過去三年，香港不少朋友選擇移居他方，其中尤其以透過月BNO計劃移居英國人數最多。先撇開各種不可描述的原因，去到英國，由居住、工作、升學及適應生活之後，相信具有一定投資能力或希望透過投資增加收入、改善生活的居英港人，都會逐漸開始了解英國的投資環境、考慮作出佈署。
從外觀之，英國自然有其好和壞的一面。一方面，可能不少人會認為近年英國生活質素惡化，通脹嚴重，面包、牛奶、汽油、電費等成本不斷飈升。但另一方面，不少居英港人卻又為居住在較寬裕的空間、天然的國際教育環境以及較為閒適的生活節奏而叫好，我們暫且不作深論。
筆者反而更想和大家一齊去看看，究竟英國投資市場如何。我們不妨參考一份由著名英國基金發布的市場分析：
– 英國公司營運表現強勁，不但股息大幅增長，同時2023年英國上市公司進行了破紀錄的股份回購
– 雖然英國股市現金製造能力強勁，但投資者對前景看法仍有分歧，但隨著市場回穩，市場氣氛有初步改善
英企股息率達4%高出全球平均水平
市場人士認雖然投資者信心仍未轉強，但英國市場其實值得一看。英國富時指數目前的股息回報率達到4%，較明晟（MSCI）全球指數僅2%回報率高出不少。無論大中小上市公司，高股息率的公司大有人在，且市場預期相關公司的派息仍然會繼續增加。
另一個看好英國股市的因素是市場回購。截至去年9月底，富時100指數公司公布的總回購金額達到469萬英磅，其中銀行股回購力度空前，並預期會超越2022年成為新的回購紀錄。回購增加反映英國公司現金水平高企，令到公司管理層面對一個「奢侈的問題」—就是如何分配現金。往年，此類公司可能透過派特別股息來散財，但眼見目前股價到達「白菜價」，趁平吸貨成為更受歡迎的策略。
而投資者之所以對英國市場仍然信心疲弱，則主要由於英國近年政經不穩，令市場沽售成為主力，不少企業的良好發展皆被市場忽略，投資者對於英股的配置比例亦下降，行文至此，是否覺得與「港女」相似呢？全世界都去買「美女」，無論「港女、英女」都成為次選。
估值輸美股同業目前是尋股良機
要令投資人回頭，股息可能是其中一個因素。當前，銀行儲蓄年利息達到4至5%，投資人對股息要求自然更高，尤其是希望將來股息會有增長，而英國股市此類公司為數不少。
有基金指出，不少英國上市公司未來3至5年的股息展望同樣正面，例如蜆殼（LSE: SHEL）以及匯豐銀行（00005）（LSE: HSBA）。同樣，股息率超過6%的上市公司在英國股市亦很容易找到。
與美國同業相比，不少所有行業的上市公司都估值偏低，其中尤以能源、基礎資源、金融服務行業的上市公司以及中小市值公司為甚，隨著市場預期債息見頂，此類公司預期將好快獲市場重估。連英國媒體都自嘲英國是「歐洲病夫」（sick man of Europe），但事實上英國本土經濟正逐步回穩，例如工資增長跑贏通脹，即實際收入增加，使到經濟衰退機會大減。總括一句，英國經濟增長可能「唔夠勁」但絕對「唔輸蝕」。
既然如此，在英國主板以及另類目的市場（AIM）有何機會呢？日後再談。
