滙控派息水平十分關鍵
內地下調5年期以上貸款市場報價利率(LPR)，減幅比市場預期大，港股上日回吐後，今日反覆造好，全日升近百點，但大市成交不足800億元。恒指今早高開66點，報16,222點，一度最多升118點，高見16,274點，其後升勢不保，最多跌100點，低見16,055點，午後大市止跌回升，全日升近百點收市。恒指收市升91點或0.6%，報16,247點；國指升34點或0.6%，報5,519點；科指升11點或0.35%，報3,264點，大市全日成交769億元。能源及電力股跑出，中央氣象台預報華東地區氣溫急降，電力股潤電(836)及龍源(916)升4.1%及5.7%。燃氣股北控(392)及新奧能源(2688)升超過4%。油股中海油(883)升3.3%。
滙控(005)周三(21日)將公布全年業績，綜合市場預測，料集團受惠於去年利率上升，淨利息收入全年或逾370億美元。市場將聚焦歐美主要央行今年或減息下，管理層對今年利息收入展望預測。另外，投資者亦將關注內地樓市風險會否對匯豐貸款撥備構成壓力。至於股份回購方面，市場預期在資本水平仍然穩健的情況下，匯豐將進一步進行回購。預期滙控今次業績不俗，市場預期滙控列準稅前盈利將按年升九成，全年息率料達0.6美元或以上，無論業務增長抑或派息都見理想，目前市場憧憬滙控會否有進一步回購消息公布。然而，市傳行政總裁祈耀年警告集團未來將面臨艱難，影響滙控業績表現的因素包括經營環境轉差，例如歐洲地區，料影響集團貸款數字。另外，美聯儲下半年有機會減息，屆時銀行息差有機會收窄，導致利息收入減少，都會影響滙控表現。滙控去年業績料會不錯，而關鍵在於派息水平和回購力度，現時市場預計滙控或再回購20億美元股份，全年回購金額料介乎80億至105億美元；假如消息屬實，滙控股價有機會短期內重上65元水平。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
