龍年利是股——中國神華
踏入龍年，在此祝各位讀者龍年身體健康，股運亨通，一本萬利！
港股龍年首個交易日紅盤低開高收，恒指當日升133點，收報15,879點，繼續守穩於10天及20天平均線之上；至於內地農曆年假期仍未結束，A股市場於2月19日才復市。執筆之時，恒指一度重上16,000點水平，新一年開始，相信投資者最關注龍年能否扭轉過往數年跌勢。
筆者認同港股現時估值是非常吸引，但要重拾升勢關鍵則繫於「美國息率」及「中國經濟」兩方面。美國最新公布的1月份CPI 較去年同期上升3.1%，高於預估的2.9%，比2023年12月時的3.4%升幅略降；不過扣除能源及食品之後的核心CPI，年升幅為3.9%，高於預估的3.7%，和去年12月的3.9%一樣；反映美國通脹仍然比較頑固，下降幅度並不達標。數據公布後，美國債息再次上揚及美元走強，市場基本上已經打消了3月份會減息的預期，現時比較大機會出現首次減息時間延至下半年。筆者過往一再強調市場對於減息時間表太樂觀，美國經濟數據一再表明並無減息理據。美國推遲減息，意味高息環境及美元強勢持續，此舉阻礙了環球資金入市港股意欲，相信要待美國息口明朗化後才有好轉。
另一方面，自從內地從疫後解封後，經濟並未有如想像般快速及大幅復甦，雖然2023年中國GDP仍有5.2%增長，但最主要都是得益於前年的低基數，2024年將會是真正的考驗。其實從2023年下半年起，內地政府已推出不同的刺激經濟方案，當中貨幣政策上有減息、降準等，但整體成效仍然不大。中國1月份官方製造業PMI指數仍未重上50點榮枯線之上；內地CPI更已連跌4個月，陷入通縮狀況，反映經濟復甦之路仍然困難。不過3月4及5日中央政府將會舉行「兩會」，短期投資者會炒作「兩會」行情，預計會為大市帶來支持；至於會上發布的全年增長目標、措施等將會成為今年重點，能否令經濟重拾增長就要看看施政力度如何。當然，短期投資者亦會憧憬「救股市」措施，平準基金何時推出及規模如何、股市結構性改革等，都是有利股市行情的。
至於龍年利是股，筆者心水為中國神華（01088）。就現時市況選股，必須要是低估值、高息率及擁有穩健經營現金流，集團完全符合筆者選股要求；加上其央企背景，在央企市值考核將全面推開的背景下，預計「中特估」主題將再度強化，成為股價向上的催化劑。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，持有中國神華（01088）
