作者：張智威
火上加油
美國上周宣布將退出伊朗核協議，並恢復對伊朗的制裁，擬限制各國購買伊朗原油，這令伊朗的石油出口受挫，供應減少刺激油價上升。布蘭特7月期油昨日收報每桶78.23美元，升1.11美元或1.4%，創自2014年11月來新高。在地緣政局持續緊張下，市場預料布蘭特期油可進一步升至每桶80美元。布蘭特期油自從4月中開始，維持於每桶70美元以上，預料石油類股份第二季業績應有不俗的表現。
中石化(386)由今年初6元起步，升至昨日8元水平，升幅超過30%，遠遠跑贏中海油(883)、中石油(857)，兩股年初至今分別僅上升約22%及10%。
另外，中石化去年派息比率由對上年度的六成半大幅升至1.18倍，令去年股息率達7厘以上，管理層表示主要想回饋股東，假如未來業績理想，將繼續以派息提升股東回報。相對中海油約4%的股息率，以及中石油2%至3%的股息率，更見中石化的吸引力。
中石化股本回報率(ROE)自2015年見低，由2015年的4.8%，升至2017年的7.1%，雖然未算十分理想，但亦可反映近兩三年公司業務持續改善。
再者，市場憧憬中石化年內分拆旗下銷售公司上市，募集資金用於油氣銷售及新興業務等主營業務發展上，加強資產負債結構。若真能成事，相信能對中石化股價有刺激作用。多間大行近日發表報告，瑞信預料中石化第二季業績表現理想，重申「跑贏大市」評級，目標價看9.8元；德銀亦看好中石化，指出中石化派發高股息，給予「買入」評級，目標價看9.01元。近日油價持續強勢，將對石油類股份給予支持，持貨者可等待油價轉弱才考慮離場。
