財政預算案金融部份整體不俗
2024/2025年度香港財政預算案終於出台，今次的財政預算案稱得上是最「難搞」一年，皆因三年疫情過去後，香港經濟未有預期般快速復甦，各業界營商環境變得更為惡劣。香港政府已經連續三年財赤，市民都不寄望再有「派糖」，反而是政策上有何變動，重新激活香港經濟才是市民關心之處。
今次財政預算案最吸睛必然是樓市「全面撤辣」，即日起所有住宅物業交易無須再繳付額外印花稅、買家印花稅和新住宅印花稅。消息公布當日，本地地產商股價即時上揚，而作為地產買賣經紀業務的美聯集團（01200）更急升超過3成，反映市場對此方案都非常受落。筆者贊成全面撤辣，在樓市下行周期情況下，不應有任何政策阻礙價格迅速市場化。姑勿論撤辣後會否刺激樓價向上，在無任何「辣招」情況下，樓宇成交會更有效反映當時的市場情況，更快找到一個平衡點，買家賣家都可以更好地「各取所需」。
至於金融市場措施方面，筆者認為方向大致有利香港股票市場。人民幣櫃台納入港股通，有利「北水」買賣，減低其匯率兌換風險，特別是內地機構投資者大額買賣；同時亦會加快其他公司設立人民幣櫃台，有利人民幣國際化。2024/25年度政府亦將發債1,200億元，當中700億元為零售部分，包括500億元銀色債券，以及200億元綠色債券及基礎建設債券。筆者認為政府牽頭發債激活零售債市方向正確，而債券亦是投資組合中重要一環，不過200億元綠債額度略為不足，要推動香港債市發展，必須要交投便利及有足夠深度的二級市場才可行。反而銀色債券金額可適度減少，銀債只供長者認購而且並無二級市場支持，過往認購反應熱度都不及iBond或綠債。其實除了政府發債外，亦可鼓勵一些半政府機構發行零售債券，最近例子就有機管局，市場反應都非常熱烈。香港推出投資移民計劃後，投資者對政府認可的債券有需求，更應鼓勵各方發行多一些債券，滿足其投資需求及風險。
另一方面，2023年調低港股買賣印花稅後，港股成交未有強力反彈。財政預算案提出，證監會及港交所（00388）正探討一系列措施提升市場效率和流動性，包括改善IPO價格發現流程、研究收窄最低上落價位（spread table）、改良股票現貨買賣單位（即每手交易單位），豁免房託基金（REIT）買賣印花稅等。以上種種措施都可以增加流動性的，應該要愈快實行愈好，特別是改良每手買賣單位，此舉可以減少投資者入場門檻，而機構投資者亦可以更好地運用程式交易作買賣。REITS一直都是長線養老基金的重點持倉組合，今次預算案豁免房託基金買賣印花稅可以增加香港在REITS市場發展上的競爭力，吸引更多REITS來港上市，絕對是好事。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
