巨星傳奇業績強勁 配售反應正面
巨星傳奇（06683）上周公布配售新股消息，以每股配售股份7.1港元的價格配售最多31,522,000股份，淨籌約2.226億元。集團擬將7,980萬元用於投資及策劃與集團合作的藝人的實體演唱會，6,050萬元用於加大公司進入「元宇宙」生態系統的力度，600萬元用於與公司主要業務活動相關的潛在投資，例如併購或向將予成立的合資企業出資。股價在配售消息公布後連升兩日，執筆時已升至9.35元，反映市場對於是次配售反應正面。
集團主要於中國從事新零售業務及IP創造及營運業務。在IP創造及營運方面，分為IP內容創作及管理業務，包括提供（1）媒體內容創作；（2）活動策劃；及（3）明星IP管理服務；及IP許可及銷售相關產品。集團去年7月上市時已吸引一眾傳媒及投資者追捧，上月集團公布了2023年度全年業績，收入錄得雙位數增長，IP業務飆升。得益於周杰倫的二次元形象「周同學」、劉畊宏等明星IP矩陣的強大影響力，公司整體營收顯著增長，由2022年的3.44億增至2023年的4.30億人民幣，同比增長25%。毛利則約為2.76億人民幣，同比增長24%；經調整純利7,440萬人民幣。在2023年中國經濟整體低迷情況下，集團仍錄得雙位數增長已經非常不錯。
IP業務作為集團近年來發展迅猛的業務，逐漸成為第二支柱業務。2023年業務營收1.90億人民幣，同比增長82.9%，主要得益於《周遊記2》在浙江衛視、Netflix及其他線上平台播出產生的許可費及廣告收入；值得留意，《周遊記2》播出檔期橫跨財務報告期，故此項增長尚未結束，2024年上半年增長仍然可期。
集團正持續通過IP授權數字化實現商業價值最大化。在元宇宙/AI內容創作方面，巨星傳奇、中國移動以及好萊塢特效團隊於2023年共同為周杰倫打造「周同學」數智人及首支元宇宙先導片《次元拓》，宣告IP授權拓展正式踏入數字世界。另外，集團的IP授權業務亦在無線通信領域進一步擴大。現時集團已與咪咕音樂訂立合作，簽約入駐的是訂閱型媒體業務「訂閱號」，推出一系列以其明星IP為特色的視頻彩鈴，並計劃打造獨有的視頻彩鈴，挖掘百億商機實現收入多元化。
從業務佔比來看，過去5年IP業務由2019年僅有的7%提升到至今的44.26%，隨著IP業務增長迅速，集團已經從單一的新零售逐步走向多元化IP驅動新零售的綜合性公司。從整體業務結構而言，抗行業風險周期性的能力得到極大加強。集團的「明星IP+新零售」商業模式備受到市場看好，上市至今不足一年時間，股價已升1.2倍，現時交出亮麗業績下，中長線值得繼續看好。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
