恒指劍指兩萬 中概股獲重新關注
近期港股升勢停不了，內地刺激政策引發資金追貨潮，港股成交金額更重現久違的兩千億之上，恒指升至19,500點水平，距離筆者早前提及的2萬點已差不多，不過之前文章亦有指出，即使恒指重回2萬點，其實今年都只是升了一成多，而且更大機會是繼續上試更高位置。
上周內地高息股引領大市，特別是以高息見稱的內銀股都相繼破頂。早前傳出當局據報考慮減免內地個人投資者經港股通買港股的股息稅，香港並沒有徵收股息稅，但內地個人投資者經港股通投資香港掛牌股份，於收取股息時仍須向內地政府繳交20%所得稅，此稅率或多或少都減低了內地投資者南下買股收息的意欲。假若真的落實有關的傳聞對港股估值長遠當然是有利，不過最終實施和施行日期仍存變數，中證監、香港證監會及港交所都拒絕評論，投資者可考慮將一部份股票先行止賺獲利。
除了高息股外，內房股都成為市場焦點。過往筆者已經指出內房問題非常棘手，並不是取消限購限貸、減低首付等就可以重燃市民對樓市需求，過去一年內地樓市銷量仍不止跌。從經濟數據可以看出，中國GDP第一季增長5.3%，但房地產開發投資一環繼續倒退9.5%，絕對是「拖後腳」。現在有消息指國務院正向幾個省份和政府機構徵求初步意見，或要求全國各地方政府購買數百萬套未售出的房屋，以處理庫存過高難題。筆者認為此舉是最後「殺著」，亦都是最直接有效方法解決現時內地樓市的困局。市民需求已經刺激不起來，唯有從供應著手，政府低價全購入內地房企貨尾單位作保障房，減低樓宇供應是最妥善辦法。不過筆者仍然不會建議投資民企內房股，因為政府救樓市，並不是救企業，即使地方政府全購樓盤，價格肯定都是低廉的，內房企業大機會蝕讓白做。假若今次內地政府開先例購房救市，都必定會讓企業付出代價，所以幾乎可以斷定民企內房長遠無翻身機會，至於國企內房股就要繼續觀察樓市氣氛如何。
筆者認為現時可以多留意一些中概股，近期中國科企繼續公佈業績，騰訊(00700)業績大勝預期重見400元之上，至於百度(09888)、阿里巴巴(09988)、京東(09618)等業績都符合預期，而更重要一點是營運上已經有見低回升跡象出現，對比國際科網股，中國企業估值是非常便宜，外資已重新審視中概股風險，未來美國、香港兩地上市的企業最直接受惠。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票。
