計劃在香港營辦高等院校
中國春來估值落後宜低吼
中國春來（01969）早前公布，與北京引力互聯合作搭建AI教育平台，北京引力指出，目前AI大模型可支援學校招生及學生就業，未來可能拓展AI服務至日常教育。預期首階段的AI投入額約數百萬元人民幣（下同），未來將逐步擴大。
在今年3月25日商丘學院AI學院的正式成立之前，中國春來董事會主席侯春來表示，集團日後將會於併購及拓展業務方面加大力度，包括計劃於香港開設私人綜合性高等院校，相關院校位置將位於北部都會區，鄰近日後興建的古洞港鐵站。
侯氏亦透露集團在北部都會區已擁有地皮，並正籌備有關申辦高等院校的手續。他預計若相關申請獲得通過，集團有信心三年內建成校舍，並在五年來可成功開辦院校。另外，集團亦有意於澳門、東南亞地區拓展業務。
事實上，集團非常重視與股東分享經營成果，如今已連續兩年派息，因此很大機率會持續派息，希望視乎業績加大派息力度。
集團主要業務集中在河北、湖北及江蘇。其中，河北為全國高校學生人數最多的地區，去年達131萬人，而排名次位的四川則有77萬。集團且有信心學生規模可繼續擴張。
中國春來教育集團作爲全國前列、華中地區領先的大型民辦高等教育機構，自2004成立以來，一直致力於爲學生提供優質的教育資源和實踐機會。其運營的數所民辦高等教育機構享有盛譽，不僅在學術上有所建樹，更在就業導向的課程設計上表現出色。旗下的高校注重培養學生符合經濟發展所需的實務技能，這種以就業爲導向的教育理念使其畢業生在就業市場上具有極高的競爭優勢。
中國春來及旗下高校多次獲得品牌影響力教育集團、中國最具影響力的民辦學校、中國民辦教育30強等榮譽稱號，這些榮譽是對其教育質量和辦學水平的肯定。同時，集團還獲得了民辦教育辦學先進單位、高等教育教學工作先進集體等榮譽。此外，中國春來注重校園文化的建設，致力於打造美麗、文明的大學校園，爲學生提供更加舒適、優美的學習環境。旗下高校被評爲中國最具品牌價值獨立學院、最美大學校園等，大大提升了學校的知名度。
中國春來教育集團作爲華中地區領先的大型民辦高等教育機構，在教育理念、教育質量、校園文化等方面都表現出色，爲廣大學生提供了優質的教育資源、良好的學習環境以及立身之本和就業之基。
中泰國際報吿指出，中國春來在降本增效措施下，費用率從15.6%下降至14.7%，運營費用低於預期。上半年公司淨利潤3.8億，同比增長16.0%，盈利能力符合預期。同時，集團宣布派發每股中期股息0.0907人民幣，派息率提升至30%，高於預期。該行預測在校生人數將於2024/25學年恢復上升至約12萬人，同比增加14.7%。
此外，集團計劃減低負債，用較低利息貸款置換高息貸款，減低利息開支，資本結構優化。未來，中泰國際預計其淨利潤從FY24E的7.5億元，增長至FY26E的11.0億元，CAGR為20.7%。
集團內生盈利增長保持穩健，未來江蘇學校並表後助力進一步增厚淨利潤，並保持至少30%派息率。並且已於3 月起調入港股通名單，有助推升流動性和交易量。
中國春來基本因素不差，以市盈率不足8倍，周息率逾3厘，市帳率僅1.7倍，中線目標7元計，現價明顯偏低，近日見有資金徐徐收集，不排除有後著跟尾，值得密切留意。
