預期推遲減息 留意CPI數據
美國聯儲局即將在本周三(6月12日)公佈5月份CPI通脹數據。預計得益於油價近月下跌約6%，整體CPI按月持平或只微幅上升。但撇除油價及食品價格的核心CPI預計仍將按月上升0.3%，表明通脹壓力仍未緩和，難以為減息創造條件。主要因為美國暫時仍存在三大問題，第一是居住價格問題。由於美國利率高企，新屋按揭成本漸高，開發商也減少供應，買家轉向租賃市場，租金需求攀升，使得居住價格問題暫難解決。房屋價格佔CPI權重36%，近期持續按月上升0.4%。
第二是醫療價格問題。醫療價格佔CPI權重6.5%，其中醫院價格成本高企，4月環比上升0.6%。最後是汽車保險費問題。交通服務佔CPI權重6.5%，其中一半來自汽車保險。雖然汽車保險價格上漲幅度有所放緩，但4月環比仍上漲1.8%，這仍是非常大的上漲幅度。
根據CME美聯儲監察顯示，市場預期美聯儲6月、7月維持利率水平不變，至9月18日減息25點子到5.25厘至5.5厘的機會只有55.7%。而筆者亦同意7月前減息的機會基乎為0，而8月減息的機會也十分渺茫，預計最快將於10月後才有機會減息，本年可能減息只得一次。投資者須靜待5月份CPI數據公佈後，恒指才會有較明確的方向。
