洛陽鉬業佈局宏大
今日講一講洛陽鉬業(03993)這間千億主板公司，洛陽鉬業上月創出上市以來歷史新高，曾報8.57港元，上周五最新報7.33港元，歷史市盈率17.4倍，動態市盈率14.3倍，市場預期公司2024年業績將有所增長。
根據《亚洲金屬網》，鉬在鋼鐵工業中的應用居首要地位，占鉬總消耗量的80%左右。鉬在鋼鐵領域的消費量最大，主要用於生產合金鋼、不銹鋼等等。鉬大部分是以工業氧化鉬壓塊後直接用於煉鋼或鑄鐵。鉬作為鋼的合金元素可提高鋼的強度和韌性、在酸鹼溶液和液態金屬中的抗腐蝕性；提高鋼的耐磨性、耐熱性等等。例如，含鉬量為4%至5%的不銹鋼往往用於诸如海洋設備、化工設備等侵蝕、腐蝕比較嚴重的地方。
以鉬為基體加入鈦、鋯、鉿、鎢及稀土元素可構成有色合金，鉬基合金具有良好的強度、機械穩定性、高延展性，可用於高發熱元件、擠壓磨具、玻璃熔化爐電極、噴射塗層、金屬加工工具、航天器的零部件等。
已成最大鈷生產商
回到洛陽鉬業本身，公司市值目前逾1,500億港元，業務佈局多年前已不再限於「鉬」，公司由改制至今20年，20年後其銅產量已接近全球前十，同時成為全球第一大鈷生產商，鉬、鎢、鈮產量在全球保持領先。
據公司3月份公佈的全年業績，公司全年實現營業收入人民幣1,863億元，同比增長8%；歸母淨利潤人民幣82億元，同比增長36%，雙雙創下歷史新高，因而股價創歷史新高亦相當合理。2023年全年的經營性淨現金流人民幣155億元，與2022年相若。公司所有產品產量全部實現同比增長，銅、鈷、鈮、磷創歷史新高。2023年公司產銅41.95萬噸，鈷5.55萬噸，同比分別增長51%和174%。
2023年，公司出售NPM銅金礦80%權益，獲得豐厚收益。公司與寧德時代的聯合體獲取玻利維亞兩座鋰鹽湖的開採權，由此實現新能源金屬銅－鈷－鎳－鋰的佈局。
實現銅-鈷-鎳-鋰全佈局
KFM和TFM混合礦兩大世界級項目相繼投產，其中KFM項目於2023年第2度達產，全年產銅11.37萬噸，鈷3.39萬噸。TFM混合礦項目完成中區混合礦、東區氧化礦和混合礦三條生產線的建設，於2023年10月份投產，目前擁有5條銅鈷生產線，形成年產45萬噸銅與3.7萬噸鈷的產能規模。全年產銅28.03萬噸，鈷2.16萬噸。了解一下洛陽鉬業未來五年的發展目標，包括實現年產銅金屬80至100萬噸、鈷金屬9至10萬噸、鉬金屬2.5至3萬噸、鈮金屬超1萬噸；數智化「千里鉬」項目圓滿完成，對於千里鉬這個項目，筆者還是頗有興趣日後更多理解的。
