USDJPY接近160的水平 日本央行出手干預與否都會是輸家
(圖一)顯示了七種最活躍貨幣在6月25日的相對強弱日線圖，概括的分析如下:
CAD加拿大元：［強弱度@100；趨勢@高位橫行]加拿大央行會在6月25日宣佈按年度的消費者物價指數數據，預期會由2.7%降至2.6%。估計按月份的消費者物價指數會由0.5下降至0.3。整體數據顯示通脹幾乎已經完全受控，而且加拿大央行行長亦表示加拿大的經濟正在邁向軟著陸。另外，預期夏季石油用量會增加，紐約期油回升到81.64美元一桶，令到加拿大元強勢。USDCAD美元兌加元現報價為1.3652，在這水平沽出已經是有點太遲，在數據公布後，並且石油價格開始由高位回落的時候，可以小注買入USDCAD。
AUD澳元：［強弱度@96.3；趨勢@向上]自上星期澳洲央行宣佈維持利息不變後，AUDUSD澳元兌美元大約維持在0.6625至0.6675範圍內窄幅移動，上下波幅只有50點。本周並沒有任何有份量的数据公布，雖然澳洲央行副行長會發表講話，但市場已經對央行官員講話大致上都是已經有抵抗力，所以一般情況下都不會為市場帶來很大的波動。澳洲央行下一次議息要去到8月6日，所以期間由澳元帶動的大波幅應該會比較少，估計AUDUSD未來的波幅都會是由美元帶動。
USD美元：［強弱度@86.8；趨勢@向下]由上星期的相對強弱度首位，下跌至本周的第三名，仍然相對四隻貨幣強。美國下一次議息會在7月31日，而下一次宣布通脹数据會在7月11日，按現在的預測通脹率會在3.1%，仍然未符合減息的條件，所以7月底維持利率不變的機會極大。按CME的預期，下一次議息的結果，會有89.7%的機會率在5.25%至5.5%的範圍，即是會維持利率不變或減息0.25%。與此同時，利率在5.0%至5.25%的機率只有10.3%，所以傾向不減息的機會較大。9月至12月的三次議息結果會如何，往後的通脹率數據就會直接影響其結果。本周数据公布頗多，包括新屋銷售、石油庫存量、持續及首次申領失業救濟金人數、耐用品訂單、核心個人消費支出價格指數PCE和國內生產總值GDP。推測每一項數據為外匯市場帶來的影響是沒有意義，投資者只需要知道當這些數據發佈的時候，市場或會有波動，但具體是哪一個方向，基本上是很難預測。
NZD紐西蘭元：［強弱度@63.7；趨勢@向下]本周並沒有数据公布，紐西蘭下一次議息會在7月10日，但通脹率数据會在7月18日公佈，預期會在3.8%左右，所以在7月10日減息的機會幾乎等於零。在沒有任何催化劑帶動的情況下，紐西蘭元只會在窄幅上落，NZDUSD，紐西蘭元兌美元，若本周內有任何比較大的波幅，都會是由美元帶動。
GBP英鎊：［強弱度@49.6；趨勢@向上]5月22日和6月19日公佈的4月份及5月份的通脹数据分別為2.3%和2%，英國通脹看似受控。在未來7月17日將會發佈的6月份通脹数据，預期也會在2%，到期時英國或會符合減息的條件，所以英國最快可能會在8月1日議息日宣布減息，估計會由5.25%下調至5%，機會率頗大。到其時美國與英國的利率息差會擴大至0.5%，中長線GBPUSD，英鎊兌美元，還會下調。
EUR歐元：［強弱度@29.0；趨勢@向上]歐元區通脹受控，也按預期減息，經濟数据顯示輕微有序的增長，預期在7月份公布的6月份通脹数据會在2.4%，將會是連續九個月通脹率被控制在3%以下，經濟復甦在正軌上。唯一的不穩定因素就是鄰國的戰爭，多少也帶點不穩定性。在7月18日的議息日，有条件再下調利率0.25%，就算按部就班的話，9月12日就必須要下調。調整息率之後，美國與歐元區的息差將會擴大至1.5%，整體對EURUSD，歐元兌美元的匯率會有頗大的下調壓力，中長線宜沽不要買，很難再突破1.0800的水平。本周歐洲的数据公佈不多，就只有各式各樣的會議，包括歐元集團會議、歐盟領導人高峰會等等。基本上歐洲夏天的時間，大部份時間也在舉行各式各樣的会议。
JPY日圓：［強弱度@0；趨勢@低位橫行]本周最熱門的話題就是USDJPY，美元兌日圓的匯價再創新高，雖然仍未去到4月29日的160.20歷史性高位，但在6月24號也高見159.92，其實只相差28點，距離並不遠。日本財務省官員亦高調表示，會作好全天候干預的準備。過往，日本央行出手干預都會在日本的辦公時間，但往往在歐洲及美洲時段會被逆轉，可能是歐美的炒家跟日本政府对著幹，所以央行出手干预的效果不及預期，有時候在二十四小時之內會被逆轉，極多的情況下一周內也會被逆轉，引致徒勞無功，日本央行也損失了大量的外匯儲備，變成了讓炒家飽餐一頓。日本央行原本计划在7月31日宣布減少買債的詳細计划，但也意味著往後日本市場資金的流動性就會減少，捍衛日圓就只能夠出賣手頭上的美國債券。USDJPY匯率價格低水平時候買入的美國國庫債券，就算加上利息收入，日本央行也可能損手離場，所以無論出手干预與否，日本央行也是最終的輸家。
