迎著手機升規升格
瑞聲科技加速擴張
在全球經濟發展持續向前的大勢下，電子消費需求在AI人工智能大模型應用規模不斷擴大中日益提升，而電子消費産品自身亦相應進行升規升格，以應付AI人工智能應用所帶來的新需求。其中手機、車載産品市場將是率先進行零部件升規升格的行業。市場正密切關注行業的受惠者。
根據業內人士反饋，影像能力一直是各大手機品牌競爭的主戰場，如今正在向潜望式鏡頭、玻塑混合鏡頭等新的設計形式、新的材質方面加速演進，以打造具有更加差异化特徵的高階光學鏡頭。環伺港股提供手機光學系統解决方案的上市公司中，瑞聲科技（02018）是近年快速冒起且具有強大「研發+製造」綜合實力的公司。根據公司財報顯示，2023年，瑞聲科技的WLG（晶圓級玻璃）玻塑混合鏡頭出貨量超過300萬支，同比增長約22%，除了在智能手機領域持續出貨，在車載攝像頭、運動相機和無人機等非智能手機領域也穩定交付。截至2023年底，WLG玻塑混合鏡頭累計出貨近800萬支。
市場綜合消息指出，WLG是瑞聲科技獨有的技術，可大幅提升光學産品性能，相比傳統玻璃鏡片生産工藝效率更高，可同時滿足更高精度要求和擁有更自由的結構選擇。
（分題） 獨有技術領先同業
與傳統的塑膠鏡頭相比，WLG玻塑混合鏡頭擁有更大光圈、高解析力、低厚度、低溫漂等多重優點。目前WLG技術爲瑞聲科技獨有，該技術可滿足更高精度要求和擁有更自由的結構選擇，將廣泛應用於智能移動終端、智能汽車、鐳射雷達、AR/VR、光通信、工業及醫療等新興領域。
終端應用方面，多款智能手機的主攝採用1G6P WLG玻塑混合鏡頭，較7P塑膠鏡頭擁有更强大的光學性能，可提升色彩準確度和整體畫面品質，帶來更加純淨的成像畫面，完美還原人眼看到的場景與色彩，細節刻畫更生動鮮明。另外，超薄的WLG鏡片設計也降低了1G6P玻塑鏡組的整體厚度，較同規格塑膠鏡頭，1G6P玻塑鏡頭可實現整體鏡頭高度下降5%至10%，助力智能手機打造超輕薄的使用體驗。
近年來，旗艦手機搭載潜望式鏡頭亦日漸成爲新的發展趨勢，棱鏡模組是其中的核心器件。瑞聲科技的WLG棱鏡可以做到一體成型工藝無需膠合，工藝上優勢顯著，未來有望迎來更廣闊的市場空間。
目前，瑞聲科技WLG單套模具産能已提升數倍，手機WLG玻璃鏡片産出效率大幅提升且穩定交付，已爲未來持續擴大市場份額及加速光學業務發展做好準備。
摩根士丹利預計，瑞聲科技於2024年將出現幾個復蘇動力，其一是光學産品將繼續復甦，産品組合將改善，平均售價和利潤率將提高。WLG的良率和利潤率持續改善。
