英國通脹數據預期三連跌 8月1日減息在即
(圖一)顯示了七種最活躍貨幣在7月2日的相對強弱日線圖，概括的分析如下:
1.USD美元：［強弱度@100；趨勢@高位橫行]美元強勢見頂橫行，美國國庫30年債券的回報率，在7月1日急升至4.655的高位，是自5月底至今的高位，高息率可能吸引外國資金流入美國債券市場。另外，7月1日所公佈的與ISM製造業的物價、就業及採購經理指數，全部錄得收縮。再加上上周的個人消費支出指數PCE，由上月份的28下調到26，令到市場憧憬聯儲局在7月31日減息的機會會增加。本工作坊認為這是過分解讀，按CME的推算，7月31日議息結果預期為5.25%至5.5%，機會率是100%。4.75%至5%、5%至5.25%，兩者的機會率是零。再加上7月11日所公佈的通脹率，預期為3.1%，最基本減息的門檻都還未觸及，所謂的市場憧憬減息機會增加，只不過是部份投機者想利用不實的消息去誤導投資者。所以閱讀財經新聞的時候，都需要理性分析，不要完全盲目接受。雖然本周有首次申領失業救濟金人數的數據公佈，但剛巧碰著美國國慶假期，本周美元波幅可能不大。
2.AUD澳元：［強弱度@97.1；趨勢@向下]自上星期三（6月26日）開始，澳元兌多種貨幣都突然之間走強，尤其是兌日圓，一直維持上升軌，甚至乎對唇齒相依的紐西蘭元都一直走強。市場解讀為澳洲控制通脹無效，下一次議息的時候，甚至乎有加息的可能性。雖然澳洲、紐西蘭和美國將會是最遲減息的國家，通脹不受控，澳洲央行可能需要緊縮貨幣政策，但澳洲下一次宣佈通脹數據及議息，都要去到7月31日和8月6日，過早推測澳洲央行會加息，的確是言之過早。並且，在全球減息周期開始的時候，反其道加息，邏輯上是說不通，多半都是有心人炒作澳元的行為而已，澳元兌日圓AUDJPY、澳元兌紐西蘭元AUDNZD，應該短期內會分別回落至106.5和1.0920的水平。
3.CAD加拿大元：［強弱度@70.3；趨勢@向下]受長周末假期缺乏承接的情況下，再加上美元走強，美元兌加拿大元USDCAD急升至1.3753的水平。但石油價格飆升到83.5美元一桶的水平，USDCAD應該會有回落的壓力，有機會調整至1.3700的水平。很大機會會藉著7月5日宣佈失業率和採購經理指數的時候作出調整。
4.EUR歐元：［強弱度@67.1；趨勢@向上]歐元兌美元EURUSD在7月1日急升到1.0776水平，及後就回落至1.0732的現水平。再加上在7月2日公佈的CPI和核心CPI，分別都會由2.6下調到2.5及由2.9下調至2.8，明顯確認歐元區通脹仍然受控，並且有輕微下調的跡象，令到市場憧憬，在7月18日歐洲央行議息的時候，有機會會宣佈再次減息0.25%。歐元區正朝著復甦的步伐邁進，整體經濟數據不錯，控制通脹得宜，減息行動亦按預期進行，應該會是在眾多發達國家當中，第一個跑贏大市的地區。
5.GBP英鎊：［強弱度@64.2；趨勢@向上]英國連續兩個月錄得2.3%和2.0%的通脹率，預期在7月17日公佈的通脹率預期為2.0%，將會連續三個月都能控制在2.5%以下的水平，估計在8月1日英倫銀行議息的時候，利率會由現時的5.25%，下調到5.0%，預期減幅為0.25%，應該是沒有懸念。英鎊兌美元GBPUSD，自7月1日開始已經有1.2707下跌至現水平低1.2632，調整了0.5%。英國大選結果或許會對GBPUSD帶來一點波幅，但無論誰當選首相，對英國整體的經濟應該都不會帶來根本上的改變。與歐元區一樣，英國都是慢慢邁向整體復甦的步伐，基礎已經打好。畢竟減息之後，美元兌英鎊會有0.5%的息差，GBPUSD在不久將來可能會下調到1.2500的水平。
6.NZD紐西蘭元：［強弱度@30.9；趨勢@向下]最令人意外的是紐西蘭元的弱勢，其實澳元和紐西蘭元在正常情況下都是一榮俱榮、一損俱損的難兄難弟，而且紐西蘭元的息率在5.5%，相對於澳洲的4.35%為高。但不同之處在於，澳洲的通脹率預期會由3.6%上升至3.8%，但紐西蘭預期通脹率會由4.3%下降至3.8%，這就是分別的所在。市場普遍認為由於澳洲央行在加息周期的時候力度不夠，引致通脹率並未能完全受控，而紐西蘭就果斷的在亂世下用重典，所以勉強能將通脹降溫，但兩者都在3.8的水平，其實並不理想，甚至乎有經濟學家預期澳洲、紐西蘭可能要去到2025年底才有望減息。
7.JPY日圓：［強弱度@0；趨勢@低位橫行]日圓急跌，令到美元兌日圓，USDJPY，急升至現水平的161.64，已經是30多年的高位，有機會挑戰164，1986年至今的最高水平。雖然有說法，弱日圓會有利出口，但畢竟日本是一個島國，缺乏天然資源，大部份的原材料都需要進口，多數都是以美金結算，弱日圓令到材料成本上增幅會很大。雖然日本央行多次通過前財務省官員放風，當USDJPY去到160水平的時候，央行會出手干預。並且也表示了本年內或會再加息，再配合大規模縮減買債行動，但全部都是只聞樓梯響，並沒有看到實質的行動。日本央行的舉旗不動，行動不果斷，再加上投機者已經看穿了日本央行的底牌，不斷追擊，令到日圓匯價萬劫不復。
