碧瑤業績正面 中長線仍看好
碧瑤綠色集團(01397)是香港最大的綜合環境服務集團之一，業務範圍廣泛，主要包括（1）清潔服務：作爲集團的核心業務，清潔服務涵蓋了街道清潔、公厠清潔等多個方面。集團為香港多個區域提供清潔服務，服務總人口超過香港總人口的三分之一。（2）廢物處理及回收業務：集團處理香港超過5,000個回收點，包括塑膠、玻璃樽、金屬、廢紙等廢物的回收。此外，集團還參與了環保署的「塑膠回收先導計劃」，爲香港多個區域提供塑膠收集服務。（3）園藝服務：集團提供園藝保養服務，包括園藝設計、園藝維護等。客戶包括香港科技大學及東涌東海濱長廊等。（4）蟲害管理業務：集團爲客戶提供蟲害管理服務，包括黃大仙區及大埔區等區域的蟲害管理服務合同。
早前公佈截至去年12月底全年業績，整體表現理想。期內收益23.27億元，按年升29.8%；純利4,711.1萬元，按年跌12.3%；毛利2.061億元，同比增加36.5%。若撇除政府的非經營性補貼後，經調整純利4,637萬元，按年增加36.7%。值得留意，碧瑤超過75%收入來自政府機構；毛利率由8.4%升至8.6%。截至3月底，手頭合約達51.2億元歷史新高，同比增長10.9%，業綪保持穩定增長。
由於配套仍未完善，近日政府决定暫緩垃圾徵費政策。此舉旨爲進一步完善政策配套措施，確保政策實施的平穩過渡和有效執行。受到消息影響，令被視為垃圾徵費受惠股之一碧瑤股價一度下跌。但預計政府將大大增加各區配套設施，為日後重推垃圾徵費鋪路。而政府對于提升回收率至55%之長遠目標仍未改變，相信碧瑤基本因素未有下降，中長線仍然看好。以股份目前僅約5.5倍的市盈率，配合約5.5厘的股息率，估值水平吸引，建議投資者可逢低吸納。
筆者未持有上述股票及相關權益
