方澤翹：阿里巴巴表現穩健 電商板塊逐步復甦
最近，港股出現回落，仍然處於整固階段，阿里巴巴(09988)作為權重藍籌股同樣沒有明確的方向，暫時保持橫盤格局。然而，筆者對阿里巴巴未來的前景非常看好，認為現在是中長期投資的良好時機。
阿里巴巴在上個財年的業績表現穩健，成功實現了恢復增長，業務架構的革新也取得了成效。旗下的淘寶天貓集團在第四季實現了雙位數的GMV增長，客戶管理收入增長了5%，都超出了市場的預期。此外，阿里巴巴的股東回報政策以及即將到來的雙重主要上市將為其股價提供一定的支持。預計阿里巴巴最早可能在8月完成香港主要上市，並有望在9月納入港股通。因此，筆者認為其股價再次下行的機會不大。
未來，阿里巴巴在電子商務和雲計算領域擁有巨大的增長機會。儘管阿里巴巴的短視頻平台增長速度放緩，但平台的總交易額仍然保持強勁增長，尤其是在「618」購物節期間，銷售表現出色。這一成功主要歸因於公司採取的有效投資策略，包括提供具有競爭力的價格和卓越的服務，從而提高了顧客的購買頻率。阿里巴巴將繼續致力於其三年計劃，核心目標是增加用戶數量、訂單量和GMV的增長。綜合的營銷解決方案和其他產品將有助於推動2025財年下半年的收入增長。
阿里巴巴回購是該公司為提升股東回報、優化資本結構而採取的一項重要資訊。阿里巴巴在多個財年中持續進行股份回購，且回購規模不斷擴大。例如，在2024財年，阿里巴巴以總額125億美元回購了總計12.49億股普通股（相當於1.56億股美國存托股），成為過去一個財年回購力度最大的中國互聯網公司。此外，在截至2024年6月30日的季度中，阿里巴巴又以58億美元的總價回購了總計6.13億股普通股（相當於7700萬股美國存托股），顯示出其在回購方面的持續投入。
股價走勢方面，阿里巴巴股價近期處於較低水平，已反映早前市場過淡看法的因素。預計於70元附近有強大支持，建議投資者可於72元附近分注吸納，以中長線持有為目標。
