李慧芬:市場靜待美聯儲議息會議 美國三大指數再度呈強

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市場靜待美聯儲議息會議 美國三大指數再度呈強

上周五美國道指大升654點,納指升176點,而標普500則上升59點,形態上三大指數有望再度測試歷史高位。

美國公布第二季度實際GDP年化季率初值為2.8%,高於市場預期的2%,也高於上季度的1.4%。第二季度核心PCE物價指數年化季率初值為2.9%,同樣高於預期,但低於上一季度的3.7%。

分項來看,個人消費支出加速,企業設備投資強勁,庫存回升,這表明美國經濟增長仍然健康,短期內衰退概率不大。事實上,6月份以來部分經濟數據出現改善,或表明第三季度的經濟增長將保持穩健。

以上數據顯示,美聯儲應保持耐心,不應提前開始降息週期,避免對短期波動做出過度反應。

而個人儲蓄率的下降是一個值得注意的關鍵數據,因為實際可支配收入增長正在放緩,但消費者的支出卻在增加。美國經濟走弱的趨勢越來越明顯。市場預計美聯儲7月31日將維持利率不變。而最近美國勞動力市場的狀況和物價增長放緩的跡象意味着,美聯儲有機會在9月份降息。

最近,美聯儲表示,它對就業市場狀況的擔憂,超過了對未來幾個月通脹無法回落的擔憂。

如果美聯儲真的無視強勁的GDP數據,在9月實行降息,將利空美元指數,投資者需對此保持警惕。

另外,美國商務部公佈6月PCE物價指數年增2.5%,月增0.1%。6月核心PCE (剔除食品和能源)年增2.6%,月增0.2%,高於預期。

總體而言,價格壓力正在消退,有助美聯儲官員增強對通貨膨脹率朝著2%目標邁進的信心。

對減息前景仍存在不確定的情況下,美元指數被困在104至105.50之間上落,投資者只宜短線操作。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)

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