港股昨日9月開局急吐近300點後，今日呈現好淡爭持悶局，全日高低波幅只有141點，成交縮至不足800億元。恒指今早低開26點或0.15%，報17,665點後，跌幅最多擴大至108點，低見17,583點，其後一度收復失地，曾倒升33點，高見17,725點，開市初段已見全日高低位，半日跌64點或0.37%，報17,627點，午後主要在17,600點水平徘徊，恒指全日收報17,651點，跌40點或0.2%，國指收報6,203點，跌8點或0.1%，科指收報3,496點，升10點或升0.3%，大市全日成交降至793億元。
上周五有報道，內地正在考慮批准業主為抵押貸款進行再融資，以降低相關家庭的借貸成本。瑞銀發表報告表示倘若報道屬實，料潛在影響可能比2023年9月一次性削減息率大得多。瑞銀估計，內地7月樓房按揭抵押貸款餘額平均息率4.11厘，較近月新批按揭息率高出77個基點，料內地新批按揭息率將持續下調，據內媒報道廣州的房貸利率已低至2.89厘。假設在帳面收益率削減100個基點的情況下，該行估計僅相關因素就會使內銀淨息差減少11個基點，倘若全部轉化，料將令內銀淨利息收入下降7%，或行業淨利潤下降12%。
消息繼續發酵，內銀股繼續捱沽，招行(3968)插3.1%，為表現最差藍籌，工行(1398)、中行(3988)跌超過2%，建行(939)跌0.9%。鑑於基本面改變，因此內銀股估值向下調整，料股價傾向於區間波動。
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張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
