煤機股三一國際（00631）公佈業績後股價不跌反升，或意味著其股價將進入價值重估升浪，該股近期在3.8元水平已展示強勁支持力，下跌空間有限，博反彈的首站目標可以定在5元大位，再看屆時成交表現決定去留。
三一國際主要生產煤炭機械產品、掘進機、採礦機等掘煤相關的重型機械，近年更加入鋰電池裝備、太陽能組件和制氫裝備等新興產業。
於截至今年6月底止中期業績，營業額107.56億元人民幣（下同），按年跌0.8%。純利10.33億元，按年跌14.1%；每股盈利0.31元。不派息。
上半年期內，其毛利率下跌1.7個百分點，至24.4%，是這份業績當中比較不理想的一點，公司解釋該等變化主要是由於毛利率略低的油氣裝備及新興產業收入佔比增加。
但期內該股的國際銷售收入錄得17.6%的雙位數增長，佔收入比例提升5.5個百分點，其中大港機、小港機及礦車國際收入均實現持續增長。
以地區市場計，中國市場佔其收入比例由70.07%降至64.54%；俄羅斯市場是增長最快的地區，銷售額按年升9.3倍，至8.38億元，佔收入比例上升至7.79%；非洲市場銷售額亦按年升64.5%，至5.05億元，佔收入比例上升至7.79%4.7%。
從分類來看，主要是物流裝備在國際市場出現快速增長，推動了公司的海外銷售佔比。
於上半年期內，煤企虧損擴大，令煤炭股在6月份見頂後高位回吐。但下半年則有電廠補庫、非電力採購和冬儲備煤，以及大秦線檢修之前的搶運等潛在需求，煤炭板塊有望重新引起投資者關注，三一國際上半年的業績亦表明，集團有足夠的競爭力搶佔國際市場訂單，未來潛在增力不低，現價相信已經見底，博反彈空間巨大。
作者：香港女分析師總會
