中國經濟增長速度雖然放緩，但今年以來仍然保持穩中有升之態勢，尤其近月以來出口貿易數據向好，製造業恢復力度有所提升。隨著宏觀經濟層面不斷改善，民生經濟將重拾活力。其中，個別行業尤其值得關注。如涉及出行的軌交行業及出行服務行業。港股中，涉及出行服務行業的上市公司並不多，而能夠實現盈利的則更是少之又少。今年上市的嘀嗒出行（02559）絕對是稀缺的投資標的。
2024上半年，嘀嗒出行總收入達4.04億元人民幣（下同），同比增長2%；經調整利潤淨額達1.3億元，同比增長51.3%。期內利潤為9.49億元，同比扭虧為盈。公司表示利潤增長主要得益於其輕資產模式的支持，使之能夠保持強勁的持續性盈利能力。此外，嘀嗒出行上半年毛利潤和毛利率分別達2.96億元和73.3%，持續保持高於行業平均水平的高毛利。截至2024年6月30日，嘀嗒出行註冊用户已達3.68億，在全國366個城市提供順風車服務，累計認證私家車車主達1,770萬名，同比增長17%。
嘀嗒出行的主營業務覆蓋三個領域，包括順風車服務、智慧出租車服務，以及廣告及其他服務，而順風車服務於期內的收入佔比達96.3%，智慧出租車服務則僅佔0.8%。公司解釋這與其近年就智慧出租車服務業務進行策略性調整改革有關。過往，公司是通過出租車司機自行加入平台的模式來營運，但隨著市場的變化，公司也調整策略，將與行業潛在合作夥伴者，包括地方部門、出租車行業協會、出租車公司及出租車司機在選定的城市內分別訂立戰略合作協議，以實施其新的智慧出租車服務戰略。
（分題）進入第二成長曲線
據了解，嘀嗒出行之所以有底氣，與其AI賦能的互聯網服務平台具有超卓的配對、路線規劃及分析能力有關。經過多年來的順風車營運經驗，嘀嗒出行已開發出高效的順風車配對服務。截至2024年6月30日止六個月，公司整體的交易額度達到了40.07億元，整體的訂單量達到了6,170萬，即平均單價64元。
基於豐富的順風車平台運經驗，公司亦已推出智慧出租車服務，重點發展由面向出租車司機的嘀嗒出租車司機App及面向乘客的嘀嗒出行App提供的網約車解決方案。截止2024年6月30日，嘀嗒出行已在中國96個城市提供出租車網約服務，已與76個城市訂立戰略合作協議。
目前，中國順風車行業仍處於早期發展階段，未來的增長空間巨大。與此同時，嘀嗒出行的出租車業務經過營運策略的調整後，有望重拾動力及擴大其市場份額，成為公司未來增長的第二成長曲線。兩者良好的前景具有巨大的潛在價值，現價遠未反映。
