作者：《王道財經》由王冠一教授創辦，本著「授之以魚，不如授之以漁」的理念，追蹤重要市場資訊，並致力剖析環球財金大局，務求見微知著，捕捉市場先機。
挑戰美元 希望新星？
國際貨幣基金組織（IMF）於三年前已將人民幣納入特別提款權（SDR）一籃子貨幣，而以人民幣計價的中國原油期貨亦於3月下旬正式登陸市場，截至4月中，累計成交量及額度已遞增逾四倍。這是否預示人民幣有望打破美元多年壟斷格局，挑戰美元一哥地位？
坦白而言，動搖美元在原油市場的主導地位並非易事。首先，世界三大原油期貨交易所為紐約商業交易所（NYMEX）、倫敦國際石油交易所（IPE）、杜拜商品交易所（DME），三個交易所均以美元計價。其次，除了石油，其他商品以及匯率皆以美元結算、計價或作基準，而人民幣只佔全球貿易總額2%，若國際上大規模轉用人民幣作為原油主要結算貨幣，只會徒添成本及風險。
事實上，上世紀八十至九十年代，西德的馬克、日圓及歐元亦曾一度成為「取代美元」故事的主角。在三種貨幣中，以馬克與現時人民幣的可比性較高，皆因西德的經濟規模於上世紀八十年代排行第三，與現時中國在經濟規模排全球第二相若；同時，根據聯合國數據，西德在1980年佔全球貿易份額近一成，貿易規模與去年中國佔全球貿易份額12.76%相近，難怪人民幣有40年前馬克的影子，在各國央行的外匯儲備中佔一席位，亦是較熱門的貿易貨幣之一。
然而，西德的金融市場發展的速度卻跟不上貿易市場，因歐洲金融中心一直都是在一岸之隔的英國，與美國相比，馬克在投資貨幣的地位更是難望項背，故直至歐元出現前，馬克的發展仍是裹足不前。可見貿易規模當然重要，但要取代美元，最終還看金融市場的需求，而這正是人民幣的弱點。
近年中國雖然推出多項改革金融市場的舉措，例如港股通及債券通等，但跟完全開放資本帳仍有很大距離，且在2016至2017年間，中國曾因外匯儲備流失而嚴格實行資本管制，令外國投資者不期然對中國市場抱有戒心，也較難掌握中國政策的不確定性。
無論如何，推出以人民幣計價的原油期貨，在市場眼中，總算是踏出了挑戰美元霸主地位的第一步；然而，人民幣要擺脫美元在石油市場的牽絆，道阻且長。
