智匯被動收入工作坊:歐美日英澳都在本月議息 外匯市場可能極為波動

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(圖一)顯示了七種最活躍貨幣在9月10日的相對強弱日線圖,概括的分析如下:
1.JPY日圓:[強弱度@83.6;趨勢@向下]日本央行在9月20日會宣佈議息結果,雖然市場普遍預期利率維持在0.25%不變,但是日本央行在7月31日,曾經也在市場預期利率不變的情況下,突然加息0.15%。所以預期和實際可能會有落差。由於央行言論不斷保持鷹派,令到日圓一枝獨秀,過去一周相對於所有貨幣也強勢。USDJPY由9月2日至9月6日的最大跌幅已經超過500點子,9月9日開始見底整固,輕微上升了40點子左右。另外,美國也將會在9月19日宣佈議息結果,預期USDJPY在9月19、20期間可能會有不正常的波幅,建議投資者接近該期間避免買賣USDJPY。

2.CAD加拿大元:[強弱度@52.8;趨勢@向上]加拿大央行在9月4日減息之後,加拿大元CAD相對於大部份貨幣都是偏弱,但同一期間美元的跌幅超過了加拿大元,所以加拿大央行宣佈減息0.25%之後,USDCAD不升反降,但EURCAD就維持了兩日的升幅,上漲了差不多80點。國際油價由上星期初的74美元一桶,下期至現在的68.6美元一桶,令到加拿大元受壓,所以本周開始USDCAD就一直持續上升的形態,不過油價有見底反彈的跡象,所以USDCAD的上升軌,可能暫時受阻。

3.GBP英鎊:[強弱度@46.8;趨勢@向上]從日線圖的方向顯示,英鎊走勢向下,再加上美元見底反彈,GBPUSD有機會會持續向下測試1.2950的水平。跟美國一樣,會在9月19日宣佈議息結果,市場並沒有對英倫銀行議息有預期,減息與否暫不得而知,但英國通脹仍然能夠保持大約在2.2%的機會頗大,所以減息的條件是具備的,不過英國的財金官員比較保守,可能會維持利率不變以防通脹反噬的機會相對較大。

4.NZD紐西蘭元:[強弱度@38.6;趨勢@向下]NZDUSD自上周初至今,已經下跌了差不多100點子。有機會在現水平整固,甚至有機會反彈,主要的推動力就視乎美元在宣佈議息結果之後會否下挫。紐西蘭下一次議息要去到10月9日,而第三季的通脹數據公佈在10月15日,所以在此之前紐西蘭元會處於一個比較被動的位置,尤其是美元和日圓的走向。

5.USD美元:[強弱度@37.8;趨勢@向上]最新的CME Fedwatch數據顯示,9月18日議息會有71%的機會,利率範圍會在5至5.25%,減息範圍大約在0.25至0.5%內,究竟是0.25%還是0.5%,市場都有不同的說法。市場密切關注在9月11日快將公佈的通脹數據,預期會在2.7%左右,比上月份低0.2%,並且預期再年底開始會去到低於2.5%的水平,並且會持續,對持續減息的安排有利好的作用。美國加息周期的力度和速度都很大,估計在條件許可之下,減息周期有望在2025年六月底之前完成,目標預期在4%,市場預期日本到時的利率會在0.4%,仍然有3.6%的利息差,利差交易(Carry Trade)的空間會大幅減少,但勉強仍可以運作,估計美國的股票市場興旺的程度可能會縮減。

6.EUR歐元:[強弱度@5.7;趨勢@向上]EURUSD的日線圖下降軌已經去到整固的階段,4小時的EUR強弱指數,已經有輕微上升的跡象,但是4小時USD強弱指數,同樣還是上升軌道,所以EURUS、AUDUSD、NZDUSD和GBPUSD,同樣在一個整固的水平,會否大逆轉又跌轉升,暫時不能判斷。9月18日歐元區會有通脹數據公佈,預期會維持在2.2%,有足夠的減息條件,所以市場普遍預期歐洲央行會在9月12日調低息率0.25%去到4%的水平,與其2025年六月底會去到3.25%的水平。

7.AUD澳元:[強弱度@3.2;趨勢@向下]受到消費者信心下降的影響,AUDUSD自上周初開始至今已經向下調整了100點子,澳洲央行雖然在上一次議息的時候維持利率不變在4.35%,但澳元不升反跌,所以在外匯市場並沒有所謂的常理,反而周期更加重要,再加上所謂的強與弱都是相對。估計第三季到的通脹率有機會去到2.8%的水平,但是宣佈的日期要去到10月30日,所以市場預期澳洲央行最快會在11月5日議息的時候減息,暫時的預期會降0.25%,去到4.1%的水平,2025年六月底會去到3.6的水平。

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