2024上半年，中國醫療產品及服務板塊雖然有所回暖，但去年行業清廉行動的影響仍持續，導致不少藥企及醫療器械產品公司的期內業績倒退，像從事骨科植入物的春立醫療（01858），純利按年倒退37%至7,903萬元人民幣（下同），而從事高端輸液器、血液淨化業務的普華和順（01358）的期內純利則輕微倒退1%至7,022萬元。不過，在逆境中還是見到曙光的。同樣從事骨科植入物業務的愛康醫療（01789）於期內仍保持增長，且預期下半年的業績將可望恢復。
受到下半年業務回升的正面消息刺激，愛康醫療在業績公佈後單日急升近11%，成交量為此前四個交易日之總和，資金入市積極，後市有望持續造好，伺機押寶。
截至2024年6月30日止六個月，愛康醫療於期內實現收入約6.57億元，同比微增1.3%。期內在帶量採購推動下，進口替代加速，公司產品的手術量需求持續增長，帶量內產品銷售獲得進一步增長。同時，2024上半年，公司通過積極的市場開拓，海外收入獲得持續增長。期內，集團溢利達1.39億元，同比增長5.0%。溢利增長主要歸因於收入增長以及費用管控所致。以上可見公司在財務成本控制上確實下了相當的功夫。
事實上，去年上半年收益基數大，但愛康醫療今年上半年仍能做到穩增收益，殊不簡單。下半年，市場預期公司的手術量修復及潛在續採結果的提振，可為公司業績創造動力。華泰証券給予公司「買入」評級，目標價為7.04港元，較9月9月的收市價4.0港元仍有達76%以上的上升空間。此不可不察。
（分題）兩大品牌出海增量顯著
愛康醫療基本面穩健，且管理團隊的執行能力極高，海外拓展能力亦受到市場讚賞。根據公司業績公告顯示，2024上半年，按地區劃分的收入計算，海外銷售收入達約1.23億元，同比增長8.7%，增長主要是由於2024上半年，公司積極開拓海外 市場，手術量增加所致。中國市場收入則約5.34億元，同比下降0.3%。
雖然中國市場於期內的銷售收入有所倒退，不過市場卻看好下半年的修復，並預測愛康醫療有望於下半年實現顯著增長，拉動全年收入增幅達到30%。而在產品顯著增量的拉動下，規模效益強勁，將推動下半年利潤顯著向好。
再者，海外市場的規模將有望繼續擴大。據業績公告顯示，2024上半年，集團通過愛康和JRI兩個品牌配合積極拓展海外業務，關節業務成功進入馬來西亞、日本、西班牙等國家，市場增速顯著。愛康品牌的關節產品在英國也開始開展手術。
目前，多家覆蓋公司的券商均看好其前景，給予「買入」或「增持」評級，後市要緊跟愛康醫療，伺機低吼。
