智匯被動收入工作坊 : 超級議息周 外匯買賣不宜沾手

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(圖一)顯示了七種最活躍貨幣在9月17日的相對強弱日線圖,概括的分析如下:

1.JPY日圓:[強弱度@95.1;趨勢@向下]持續上周的強勢,日圓仍然是所有貨幣當中最強。市場密切關注日本央行在本周後期會否加息,雖然預期應該會維持利率不變。但是日本在7月31日也是在市場預期不變的情況下加息0.15%,所以會否重複,不得而知。不久之前,日本被美國定性為匯率操控國,事實的確如此。日圓的主要買賣是源於材料進口、商品出口、利差交易建倉或拆倉,再加上少部份的旅遊消費。很明顯日本商社需要進口原材料的時候,強日圓是有利,需要大量出口貨品的時候,弱日圓會有好處。所以我們經常見到日圓有大幅度的波幅,個人認為日本的商社和政府付出了不少努力。日本央行主要是利用利率又或者鷹派的言論令日元走強,另外又會主動的賣出或買入日圓令到去調節日圓的強弱度,所以買債、量化寬鬆仍然是日本的武器之一。如果加息是盾牌,買賣日圓去干預匯率就是利劍,缺一不可。相信日本的確會按部就班加息,但是要取消甚至乎減少量寬是有一定的難度。不過以往央行宣佈買債的時間表是以三個月為單位,現在只會在月底宣佈下一個月的買債規模。反正在這超級議息周,任何基本分析或技術性分析都可能無效,建議投資者在本周中後期停止買賣,尤其是美元和日圓相關的外匯對。
2.GBP英鎊:[強弱度@58;趨勢@向上]英鎊由上星期的第三位,晉升為本周的強度亞軍。市場沒有明顯預期英倫銀行會減息,英國一般的態度就是要決心控制通脹,亦有可能維持利率不變,避免通脹反噬,機會率極高。現利率為5%,如果維持在這水平的話,就是在七隻貨幣當中偏高,所以吸引了資金流入英鎊。之前的不利因素,例如,英國大選、地區性政府破產、暴動等等的不利元素都已經塵埃落定,有時候沒有消息就是好消息,估計英鎊會持續攀升。
3.AUD澳元:[強弱度@33;趨勢@向上]美國減息在即,造就了澳元的強勢,短期AUDUSD的明顯阻力會在0.6800左右。需要等待美國議息結果之後,市場才會逐漸明朗化。正如之前提及到,超級議息周會令到所有宏觀分析和技術性分析無效,本周中期開始,建議停止買賣,尤其是AUDUSD、GBPAUD和AUDJPY。
4.EUR歐元:[強弱度@33;趨勢@向上]EURUSD也差不多持續上升了一星期,現報價是1.1124,明顯阻力會在1.1200左右。同樣受惠於美國快將減息,因此美元會弱化,所以對大部份的主要貨幣都是偏弱。歐洲央行在9月12日宣佈大幅減息0.5%,歐元兌美元不跌反升,主要就是情況明朗化,在歐洲減息之前市場不斷猜測,所以未宣佈減息力度之前,市場已經不斷在調節,到了議息結果出爐之後,反而逆方向而行,這就是市場經常提及到的」Buy the Rumour, Sell the Facts」,趁謠言時買入,趁事實結果出來的時候賣出。
5.NZD紐西蘭元:[強弱度@19;趨勢@向上]NZDUSD的上升幅度比歐元、英鎊、澳元較弱,主要原因是紐西蘭在加息周期的時候過分進取,產生了滯脹,及後在歐元區、英國和加拿大相繼持續減息的時候,在通脹率仍然高企的情況下,出乎意外地減息,財金政策有點魯莽,市場都已經不能作出合理的預期,只能處於觀望,所以上升下跌都在窄小的幅度來回,直至清晰化為止。
6.USD美元:[強弱度@4.6;趨勢@向下]Fedwatch最近一次更新對利率的預期為4.75至5%有65%的機會,5至5.25%有38%的機會,雖然數天前市場預期美國只會減息0.25%,但實際的利率期貨市場交易顯示了美國有機會大幅減息0.5%。雖然日線圖顯示美元在沉底,看似有持續的趨勢,當真正宣佈減息力度的時候,美元其實有機會不跌反升,到時預期變了事實的時候的結果。雖然如此,建議本周還是少沾手美元相關的外匯對。
7.CAD加拿大元:[強弱度@0.9;趨勢@沉底]雖然國際石油價格由66美元升至現在的70.5美元一桶,加拿大元仍然沉底橫行,主要原因是通脹及預期通脹都進一步受控,令到市場對加拿大持續減息有期望,現階段強弱度持續在低位橫行,由9月3日至今,CADJPY已經下調了差不多600點子,現階段仍然處於整固,當日圓週期正式開始下跌的時候,加拿大元有希望谷底反彈,未來最有潛力上升的,一定是CADJPY,投資者可以密切注意。

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