前周五(8月30日)晚，美國公布7月份核心個人消費開支(Core PCE)物價指數按年增幅略低過預期，這個被聯儲局重視的通脹指標增幅轉趨温和，進一步支持美國9月展開新一輪減息周期，美匯隨後轉向回落理論上利好中港股市，惟內地房地產及製造業數據疲弱、日本央行行長植田和男放鷹繼續加息的傾向、美國製造業數據低過預期加劇衰退憂慮、AI晶片股王輝達(NVDA)遭拋售，中美股市急插拖累港股回落。
港股7月中的「島形頂」高位18,317點一如筆者預期阻力頗大，恒指8月尾在炒美國減息及內地救樓市等消息下挾升至18,202點後，於9月初緊隨外圍股市回落至17,400點水平。港股上周五(6日)雖然8號風球休市，但外圍股市與香港一樣風高浪急，日本央行前官員、東京大學經濟學教授渡邊努表示，日本央行的加息速度可能較市場預期快，今年甚至可能會再加息兩次，日圓走強，美元兑日圓再度跌穿142逼近早前8月5日引發環球股災的拆倉低位141.684，日股弱勢持續。
美國上周四(5日)晚公布有「小非農」之稱的ADP就業報告連續第五個月下滑，而上周五(6日)晚公布市場非常關注的的8月份新增非農職位亦差過預期，進一步證明美國就業市場疲軟。美國衰退憂慮再起，9月減息0.5厘的憧憬升温，大型科技股遭拋售，當晚美國三大指數貼近全日低位收市，道指跌410點或1.01%；標指下滑1.73%；而以科技股為主的納指100指數重挫2.69%。
外圍股市急挫，避險情緒升溫，美元轉強，人仔轉弱，加上內地8月通脹數據遜預期、通縮憂慮未除，中港股市本周一(9日)續挫，恒指連跌5日，一如筆者預期跌穿250天綫後，在阿里巴巴(9988)正式納入港股通的消息帶動下於本周二(10日)輕微反彈，惟日本央行再有官員放鷹支持繼續加息，美元兑日圓於本周三(11日)曾跌至低見140.706，拆倉驚魂再起，日、 韓、台、股市回落，中港股市受挫，恒指曾跌穿萬七關，最低見過16,964點。值得留意，恒指於前周五(8月30日)18,202點見頂回落至今，科技指數跌幅相對輕微，資金有流出傳統版塊，轉入新經濟板塊的傾向。
美國本周三(11日)晚公布的8月份核心通脹意外轉強，降低聯儲局下周大手減息0.5厘的機會，美國納指大升，帶動港股本周四(12日)早上重返250天綫大約17,250點，而美國總統候選人賀錦麗與特朗普首場電視辯論上，賀錦麗表現較佳亦有利港股短期向上，惟技術上恒指陽燭收市升穿上周四(5日)高位17,555點之前，向下趨勢未改。策略上繼續傾向猴高造淡，在恒指17,400點以上小注Long Put 9月價外800點恒指期權。
