美國減息幅度達0.5厘，或令市場上調今年減息幅度的預期，高息股預料將進入新一輪上升週期，香港電訊（06823）現價相當於股息率高達7.5厘，預料股息率每下降0.5厘，將推動股價上升接近1.5元。
美國宣佈減息0.5厘，是超過4年來首次減息。再看委員會投票結果，12名委員當中，有11票選擇減息0.5厘，僅1票認為減息0.25厘，反映聯儲局當中減息意向強烈。
聯儲局點陣圖顯示，官員預期今年仍有0.5厘減息空間，並預期明年減息1厘，年底時聯邦基金利率約3.4厘，到2026年底利率進一步降至約2.9厘。
換言之，未來兩年又兩個月的時間內，美國將有大概率進一步減息2厘，令市場資金從零風險的美債流出，要重新物色高息的投資目標，高息股的吸引力進一步提升。
香港電訊即時獲摩根士丹利發報告唱好，該行認為香港電訊仍為香港最好的電訊股投資標的，為行業內該行唯一予「增持」評級的公司，指公司在持續競爭環境中最具韌性，亦受惠投資週期見頂及減息，給予目標價11.3元。
該行指，行業競爭格局不變，而對利率的敏感度及資本支出見頂也為各股創造了自由現金流上行空間，同時股息率在減息週期的初期仍為偏好的投資主題。
香港電訊於過去三個財年分別派息0.7277元、0.7451元及0.7649元，派息穩定兼有逐步成長的趨勢，作為一隻穩定派高息的股份，確是值得給予更高評價。
該股現價相當於股息率約7.5厘，未來預料將進入股價上升、股息率下降的大趨勢，預料股息率股息率每下降0.5厘，將推動股價上升接近1.5元。
按照今次美國減息0.5厘計，若香港電訊股息率降至7厘水平，相當於合理身價約為10.93元。值得一提的是，美國聯儲局官員預期今年仍有0.5厘減息空間。
作者：香港女分析師總會
