上周四(9月19日)聯儲局議息宣佈減息0.5厘，聯邦基金利率最新為4.75%至5%，標示著2022年3月開始的加息周期終於完結，同時亦是超過4年來首次減息；市場同時預期11月及12月份會分別再減息0.25%。美股、港股、黃金及加密貨幣等都即時「起舞」，美股創出新高，而港股亦重上18,000點，氣勢如虹。
今次減息幅度比市場預期為高，更出乎意料是委員會以11票對1票通過減息0.5厘，差不多是一致認為減息0.5%是合理。美國聯儲局公佈最新經濟預測，美國今年經濟增長2%，較6月時預期的低0.1%，明年至2027年亦預期停留在2%水平；此外又預期，今年的失業率會升上4.4%，較6月時的預測高0.4%，明年及2026年的預測分別是4.4%及4.3%，高過6月時的預測。另外，點陣圖顯示今年仍有0.5厘的減息空間，明年還可以再減息1厘，明年底聯邦基金利率有機會降至3.4厘，到2026年底更可能降至2.9厘。
從以上預測推論，其實美國經濟前景並不明朗，甚至乎是危機四伏。過去聯儲局一直表明通脹回落至2%，但現時目標未達就已經大手開始減息半厘，實屬罕見，同時預測減息會持續到2026年底，反映官員們認為經濟前景相當嚴峻。其實配合美國政局發展來分析，今年總統選舉完結後，相信新總統會有更多針對中國的政策出台，發動更大規模貿易戰，屆時全球經濟增速難免會受拖累，投資者不可掉以輕心。而筆者過去都一直強調，減息初期會利好股市，但之後才會見真章；減息背後必然是伴隨預期經濟放緩才需要出手刺激。
相對美股，港股現時可以有一個估值向上的修復出現，美聯儲大手減息後，資金亦開始到全球市場「覓食」，執筆當日（9月20日）科指已經連升8日。筆者早前亦有撰文指出，港股龍頭科技股業績其實非常不俗，京東、阿里大力轉型改革亦已見成效。即使面對內地消費降級及不景氣也好，平台經濟受到的衝擊都是較少，加上坐擁巨額現金及強勁現金流，企業近年都開展大額回購下，整體估值上是非常吸引。
除了港股受惠外，香港的樓市亦有所受惠，多間本地銀行宣佈將最優惠利率(P)下調0.25厘，業主每月供樓負擔可以直接減少，而預期聯儲局的減息仍會繼續下，估計短期對樓市都起到支持作用。樓市回穩最直觀當然是炒作本地地產股，減息帶動售樓外亦減輕各開發商的融資成本，地產股股價都普遍上揚，相信短期仍有上升空間。
現時港股氣氛回暖，預期環球資金會重新流入港股，對成交起到不少作用，進取的投資者亦不妨多加留意港交所(00388)。
權益申報：筆者為證監會找持牌人士，並無持有上述受股份
