美聯儲剛於月中宣告減息，多間港銀隨即下調最優惠利率25點子，重回2022年12月水平，銀行定存息率下調，迫令近年湧現的定存收息客需重新部署。於港股巿場中，其實亦不乏業務現金流穩定、但具增長潛力，且慷慨派息回饋股東的企業，豐盛生活（00331）可謂當中佳選。
豐盛生活早前公佈截至6月底之全年業績，期內錄得收入84.48億元，按年上升8.8%；毛利按年上升0.7%至10.59億元；全年純利則按年輕跌4.2%至5.01億元。值得留意，期內為集團首個完全疫後復常的財年、首個沒有政府補貼下的財年，故若撇除政府補助及新冠病毒等相關工作貢獻，該財年的核心純利應為4.75億元，按年升幅達13.4%。以2021財年為例，集團當年每股盈利1.29元中，近六成為政府補貼，但至2024財年政府補貼僅佔約5.5%，可見現時盈利主要來自業務自然增長，故若單看集團財報數字，其盈利能力實可被低估。
本港近年經濟表現走軟，但集團盈收卻保持增長，主要源於其業務性質穩定持續，提供穩定現金流。集團現時主要於中港澳從事三大領域業務：綜合生活、機電工程、物業及設施管理服務，分別貢獻總收入約53%、39%及8%；於上財年中，以綜合生活業務收入按年增長逾18%最高，成為集團收入增長主要動力。
集團業務雖覆蓋廣泛，但其實仍環環相扣，起協同效應同增長作用。於上財年，集團陸續中標政府設施、地鐵延線、五星級酒店等不同項目，提供多方面服務。而展望未來北部都會區發展，集團的全面性服務於競取服務合約亦甚具競爭力，勢成未來數年盈收增長催化劑。此外，集團近年不斷在市場上尋找合適的收購機會，就如現處政府審批階段的北京新域保險，預期交易將於今年內完成，期望與集團業務有更強協同效應。同時，集團的財務壓力極低，現時淨負債比率為零，而現金及銀行結餘總額逾6億元，足以配合集團併購行動，可為中、長線業務增長提供動力，縱與其他高息股比較其值搏度亦相當高。
豐盛生活早前宣派末期息21.4仙，連同中期息全年共派43.8仙，派息比率高逾四成，更高於上市至今的35%派息承諾，按執筆時計算周息率接近8厘、巿盈率亦僅約5倍，於環球步入減息週期下，一間盈利具增長空間、對股東派息慷慨的企業，實值得考慮收集作中、長線投資，甚或視作倉膽之選。執筆時，恒指突破兩萬點大關，不少熱炒板塊急彈，惟豐盛生活表現則較為慢熱，升幅落後大巿，尚反為投資者提供吸納機會；或因集團派息政策吸引，成為長揸收息客寵兒，導致巿場流動街貨較少、交投量亦偏低，需耐性收集作中、長線持有。
國投證券分析員張嘉奇
(本人沒有持有上述股份)
