中央出招救市之後，體育用品股獲大行唱捧，預料將成為「表現最佳產業」，李寧（02331）強勢反彈，正挑戰17元關口，但母公司非凡領越（00933）仍然大落後，一旦獲市場關注，升幅應緊跟李寧升勢。
非凡領越前稱「非凡中國」，在2023年6月27日成功轉主板，並在2023年9月5日，獲納入港股通名單，已經不再只是當日一隻創業板公司，而是可以有北水買賣的一個控股平台，集資能力遠勝當日。
據大摩最新報告指出，該行中國經濟師對宏觀經濟看法轉為更積極，亦重新審視對內地運動服飾、美容、IP產品等板塊看法。該行指在宏觀經濟「牛市」情境下，內地體育用品股可跑贏大市。
該行表示，若中國進入通貨再膨脹和消費信心轉好，運動服裝可能成為表現最好的產業之一。並預料，李寧可能在行業中跑贏，該股現價相當於2025年預測市盈率11倍，料其在2025年淨利潤率潛在上行可帶來驚喜。
非凡領越是李寧的控股旗艦，主力當然是持有李寧公司達10.5%股權，另外持有堡獅龍（00592）62.91%股權、中信置業29%股權、紅雙喜10%。
非凡領越最新市值約50億元，當中李寧公司持股價值已達45.64億元，堡獅龍更是另一隻奇兵，其在李寧入主之後，獲李寧系動用系下資源及網絡大力推動其國內發展，一旦爆發，身價定必以倍數式提升，而非凡領越可謂一股兩食，同時可以掌握到兩邊的潛在升勢。
李寧在中央出招後重新燃起投資者的強烈關注，目前市場投資者對於該股大多處於低配，甚至是沒有持貨的情況，在預期出現大幅改變的情況下，李寧將進入一段搶貨期，而非凡領越更加是估值大偏低，尚未反映手上一批優質資產的身價。
早前，非凡領越向主要股東李寧及其兒子李小寧等一批集團董事及僱員授出購股權，合共2.081億份，可認購共2.081億股公司股份，購股權行使價為每股0.7元，行使期為五年。從中可以見到，0.7元將會是有一定參考價值的價位。
作者：香港女分析師總會
