《金星汇》第34期封面故事:英國 Aquis 交易所「獨角獸」上市新潮流

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Aquis交易所公司 (Aquis Exchange PLC,「Aquis」)主要業務是提供易於使用、簡單高效的股票交易所、交易場所和技術。目前,在英國總共有5家受監管的認可投資交易所,其中股票交易所僅倫敦證券交易所以及Aquis證券交易所。

Aquis證券交易所最初名為ICAP證券及衍生工具交易所有限公司,後來更名為NEX交易所有限公司,並於2020年更名為Aquis 證券交易所。正如港交所在港交所上市一樣,Aquis本身已在2018年於英國倫敦交易所上市,但2022年亦以雙重上市的方式在Aquis自己的證券交易所AQSE上市。

Aquis旗下有三大業務:
1. Aquis markets: 透過Aquis markets可交易泛歐現金股票。現在是歐洲第七大股票交易所,日交易額超過20億英磅(約210億港元)。
2. Aquis technology: 主要業務是在全球開發新交易技術並向全球客戶授權使用,技術包括雲交易平台以及24/7無間斷交易對盤系統。
3. Aquis 證券交易所 (Aquis Stock Exchange, 「AQSE」): Aquis證券交易所是一個認可投資交易所(Recognised Investment Exchange, 「RIE」),由英國金融行為監管局(FCA)授權及監管。企業可申請把股份在Aquis上市融資及交易,投資人亦受英國監管機構保障。

逾100家公司掛牌
AQSE於2020年成立,目前已有超過100家公司在AQSE上市,其成立的目的,就是希望提供一個主要為增長中的新經濟企業提供一個快速、直接以及具成本效益的IPO上市路徑。
AQSE主張同時為機構投資者和零售投資者服務,由公開市場服務大眾。

部分擬上市公司,由於行業較新或屬於創新技術,因而未必即時具備成熟的商業模式,但在上市過程中,只要財務顧問能為申請人提供較為清晰的未來增長計劃,AQSE一般對於批準上市皆持開放態度,讓上市後的公開市場去判斷上市公司的最終價值。

以其中一家上市公司Unitape為例,其主要業務是製造和分銷用於生產通信電纜的觸變性化合物和凝膠材料。該公司於2022年上市集資80萬英鎊(約840萬港元),而其2021年收入約為930萬英鎊,純利約40萬英鎊。目前公司市值約1150萬英鎊(約1.2億港元)。

對標港創業板上市更便捷
AQSE同時設有主板(Main Market)及「創業板」(Growth Market),而創業板又分為ACCESS及APEX兩個不同的上市平台,ACCESS的準入較為寛松,主要目標是成立不久的企業以及規模較小但增長潛力較大的企業,而APEX就對標倫敦交易所的另類投資市場(Alternative Investment Market, 「AIM」),而AQSE的母公司Aquis本身就同時在倫敦交易所及在自家的APEX上市,相對ACCESS而言,APEX要求有更高的企業管治水平、適合較成熟的企業。

要在AQSE上市,相對在香港甚至美股上市更為簡單直接,財務顧問完成公司調研後,即可向AQSE提出上市申請並提供相關文件及應答。申請上市的審批時間一般介乎3-6個月,期間有興趣的投資者已可透過指定券商或直接與公司接洽交流。待審批無待決事項後,AQSE會在申請人公司股份上市前發函予交易商及公眾。

當然,IPO只是企業成為公眾公司的第一步,企業可以繼續與財務顧問、AQSE就二級市場再融資、轉板甚或到美股或港股進行雙重上市。例如今年8月,Ananda Developments Plc 就成功申請將其上市從Access 轉移至 Apex,相對香港創業板轉主板,其簡易程度不可同日而語。

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