地平線機器人-W(9660)是市場領先的乘用車高級輔助駕駛「ADAS」和高階自動駕駛「AD」解決方案供應商，擁有專有的軟硬件技術，招股日期為10月16日至21日，預期10月24日上市，發售約13.5億股，約90%配售，約10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為3.73元至3.99元，集資最多約54億元，按每手600股，入場費2,418.14元，以上限價計算，市值約519.89億元，聯席保薦人為高盛、摩根士丹利、中信建投國際。公司提供全面的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案組合從主流輔助駕駛(L2級)到高階自動駕駛(符合中國監管合規的2+級)，即Horizon Mono、Horizon Pilot及Horizon SuperDrive，以滿足客戶的不同需求。目前公司的軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM(42個OEM品牌)採用，裝備於超過285款車型，價格介乎約8.68萬人民幣至42.9萬人民幣。十大中國OEM均已選擇公司的解決方案用於彼等乘用車型的量產。
業績方面，21至23年收入分別為4.66億人民幣、9.05億人民幣、15.5億人民幣，24年首六個月收入為9.34億人民幣，純利方面，若不涉及上市開支等一次因素，21至23年經調整純利分別為虧損11億人民幣、虧損18.9億人民幣、虧損16.3億人民幣，24年首六個月經調整純利為虧損8.03億人民幣。由於公司大量投入研發開支及行政開支，因此業務仍是虧損當中。基石投資者方面，是次引入4名基石投資者，合共認購約2.198億美元(約17.07億港元)股份，其中阿里巴巴認購5000萬美元、百度認購5000萬美元、Merit France SAS認購990萬美元、寧波甬寧高芯SP認購1.099億美元，按中間價計算，約佔發售股份約32.6%，設6個月禁售期。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
