恒指上周一度跌穿20,000點關口，曾見19,977點，雖然之後重上兩萬點，但以高位計算跌幅已經高達14%，期間亦只經過7個交易日。投資者近一個月應該完完全全體驗了過山車的經歷，10個交易日沖高超過5,000點，7個交易日下跌3,000；而早前筆者都一直善意提醒，投資者在波動市下更加要保持理智，特別是當大市急升，每個人都有斬獲賺錢時而自己錯失機會，更加會驅使投資者不理會風險而盲目入市。當然，機構投資者都會面對同樣問題，較早前筆者文章都指，大市突然急升，其中一個原因是一些長倉基金要重新配置中國資產，擔心會被大市表現拋離太多，但基金公司的資產配置跟一般大眾是不同的，最基本不會100% ALL IN一隻股份，而且風險管理上會更為嚴謹，必要時會採取一些對沖方案應對大市波動，至於一般投資者並無這個專業知識及反應速度，所以應該要比機構投資者更為理性及耐性。
大市急速回落，筆者認為一方面原因是外資、對沖基金及機構投資者的部署而大致完成，短期的大舉入市動力、誘因已減緩，現時每日成交金額而回落至2,000億左右。而另一個比較重要原因是投資者對內地救市的政策有落差，雖然近期內地政府機構不停預告有不同政策出台以刺激經濟，但筆者之前亦有講及資本市場最需要是注入流動性，簡單而言就是用最粗暴方式放水入市，這個才是投資者最直接「想要」的政策，早前的5,000億抵押貸款予機構投資者入市就是最直接，所以最有功效；至於投資者一直希望出台的國家平準基金，暫時仍只聞樓梯響，市場對此都有所顧慮。對於平準基金，筆者認為早晚都會出台，以現時A股市場的狀況都是合適的，但時間點上就不好預估，而初期金額亦未必會達到市場預期。
上周內地亦公佈了多項經濟數據，第三季國內生產總值(GDP)按年增4.6%，高於市場預期的增4.5%，按季增0.9%，亦高於預期的增1.1%。首三季經濟增長4.8%，低於預期的增4.9%；值得留意是2024年全年GDP目標是5%，現時要達成此目標難度不少。中國9月份主要經濟指標都超出市場預期，9月工業增加值同比增長5.4%，零售額同比增長3.2%，1至9月固定資產投資增長3.4%，從中顯示出經濟有改善跡象。
最新的經濟數據，筆者認為中、長線中國經濟可以回穩，特別是近期有很多關於穩樓市的措施出台，雖然筆者不認為內地樓市能重拾過往輝煌，但樓市的穩定對於國家經濟發展有重大影響。而經濟穩定下來後，市民消費意欲會改善，所以現時消費股是值得考慮的一個板塊。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
