龍蟠科技(2465)正式招股，招股日期為10月22日至25日，預期10月30日上市，發售1億股H股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為4.5元至7元，集資最多7億元，按每手500股，入場費3,535.3元，聯席保薦人為國泰君安、鎧盛，公司是全球主要的磷酸鐵鋰正極材料製造商，亦是中國內地知名的車用精細化學品製造商，公司A股已自17年4月10日起在上交所上市(股票代碼：603906)，以上日收市價10.73元人民幣計算，市值約60.6億元人民幣。
公司於磷酸鐵鋰正極材料行業及車用精細化學品行業的多個細分市場享有主要市場地位。就23年的銷量而言，公司是中國及全球第四大磷酸鐵鋰正極材料製造商，全球市場份額為6.5%。業績方面，21至23年收入分別為40.5億人民幣、140.7億人民幣、87.2億人民幣，24年首六個月收入為35.6億人民幣，純利方面，- 21至23年純利分別為4.33億人民幣、10.2億人民幣、虧損15.1億人民幣，24年首六個月純利為虧損2.6億人民幣。公司於21年至22年實現強勁增長，增長乃主要由於磷酸鐵鋰正極材料業務有強勁增長，然而截至23年底止年度，公司錄得淨虧損，主要由於鋰電池價值鏈供需動態的變動以及23年碳酸鋰市場價格出現波動。
基石投資者方面，引入Harvest Oriental為基石投資者，認購2,000萬股，按中間價計算，約佔發售股份約20%，設6個月禁售期。是次集資所得其中約40%用於支付印度尼西亞工廠二期的部分開支；約40%用於支付位於湖北省的襄陽工廠的新磷酸錳鐵鋰生產線的部分開支；約10%用於償還若干計息銀行借款；約10%用於營運資金及其他一般公司用途。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
