德翔海運(2510)是一家專注於亞太地區的貨櫃航運公司。按船隊規模計，截至24年1月1日在全球貨櫃航運公司中排名第21，市場份額為0.3%，並於23年12月在專注於亞太地區的貨櫃航運公司中排名第六，市場份額為2.3%。招股日期為10月24日至29日，預期11月1日上市，發售約2.5億股，約90%配售，約10%公開發售，另有15%超額配股權及發售量調整權，每股招股價為3.5元至4.5元，集資最多約11.3億元，按每手1,000股，入場費4,545.38元，以上限價計算，市值約74.29億元，聯席保薦人為摩根大通、招商證券國際。
截至24年4月底，公司的貨櫃航運網絡覆蓋全球21個國家及地區及56個主要港口。截至24年4月底，公司在亞太地區經營覆蓋16個國家及地區的航線服務。在亞太地區中，公司專注於提供由中國大灣區出發的頻繁航線服務，在該地區開展業務已有二十年。公司收入來自貨櫃航運服務及其他貨櫃航運相關服務(主要包括滯期費、滯留費、艙位費及其他航運附加費)，於往績記錄期間，收入波動主要是由於運費隨市場波動。
業績方面，21至23年收入分別為18.3億美元、24.4億美元、8.74億美元，24年首四個月收入為3.18億美元，純利方面，21至23年純利分別為10.7億美元、10.7億美元、2,038萬美元，24年首四個月純利為981萬美元。基石投資者方面，是次引入6名基石投資者，合共認購約6,387萬美元(約4.96億港元)股份，其中長和(001)認購約1,500萬美元、洪綺勵女士認購約1,300萬美元、環世物流認購約1,287萬美元、Metro Shine認購約900萬美元、王意分女士認購約800萬美元、Crane Movement認購約600萬美元，按中間價計算，約佔發售股份約49.45%，設6個月禁售期。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
