上周恒指繼續在20,500點附近整固，尚算不俗。現時來看，適合繼續慢慢收集會更好，不用高追。另一方面，有傳內地物流巨頭順豐控股正籌備下月底在香港進行第二上市，有巨企來港IPO對港股絕對是天大的喜訊，希望有助刺激港股交投活躍。
順豐IPO，第一時間當然會想到有沒有甚麼相關板塊或個股可以作影子股般先行炒作。事實上，同樣是內地物流巨頭的京東物流(02618)在上周已經率先炒起，更突破了10月2日大升市當日的頂部。
當然，京東物流的升勢強勁絕不會只因為順豐控股上市，實際上，京東物流最近在消息面及基本面上都非常有力。
先談基本面，京東物流8月中旬公佈了中期業績，上半年，京東物流業績持續高質量增長，總收入達863億元，同比增長11%，其中來自外部客戶的收入為599億元，同比增長11.2%，佔總收入比例約7成。此外，京東物流不斷提升運營效率、改善運營質量的成果顯著，今年上半年經調整後淨利潤為31.2億元，同比增長2,631.2%，盈利水平再創新高，大幅超出市場預期。
市場普遍看好京東物流第三季度及之後的發展。摩根大通認為京東物流在2023年第2季已達到收支平衡，並在隨後的季度迅速改善其盈利能力，已為在今年第3、4季取得穩健業績作好了準備。受惠於中國「以舊換新政策」對家電銷售的推動，該行預測2024至2026年每股盈利年均複合增長率約為20%。
中金則表示，預計京東物流第三季收入按年增長6.5%至443.7億元，預計經調整後淨利潤按年增長78%達15億元，對應經調整後淨利潤率為3.4%，主要受惠於公司降本增效延續。
至於消息面上，近期京東物流有兩大好消息。第一是京東物流與阿里巴巴(09988)旗下淘天集團達成合作，京東快遞將全面接入淘寶天貓平台，平台商家將能夠選擇京東物流作為服務商，預計在雙11期間開展服務。這意味著，京東物流和淘寶平台從多年來的排斥走向合作，以前只有單一大客戶母公司京東，現在多了另一個大客戶阿里巴巴，相信對業績會有相當正面的影響。業內人士亦認為，此次合作將有助於提升淘寶平台的物流服務體驗，更有利於推動全行業降本增效，激發消費活力。惟這消息對一直以「獨立第三方物流服務提供者」游走各大電商平台的順豐就未必是好事了。
另一個好消息則是，10月22日，京東物流宣佈，京東快遞國際進一步拓展東南亞服務，覆蓋國家包括新加坡、馬來西亞、泰國、越南、印度尼西亞、菲律賓和文萊，消費者均可享受到來自內地的京東快遞服務。同時，京東在東南亞設有多個自營海外倉，計劃年內擴展至全球80個主要國家和地區。若開拓海外市場成功，將會是京東物流另一個重要的增長點。
總括而言，京東物流業績持續增長，接入淘寶天貓平台及拓展東南亞服務是重大利好。臨近雙11快遞業務旺季，以及順豐上市，京東物流或可借東風繼續炒上。另外，美團最近的無人機外賣送到福田口岸，低空經濟概念或可進一步發酵，利好同樣有無人機技術的京東物流。
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