用PEST思維框架，觀察市場不利因素，探討完政治（P）和經濟（E），今次講社會（S）。對一些負面的新聞，例如家庭悲劇、青少年誤入歧途等，都常有人怪責是「社會的錯」。
社會文化改變，無論對錯，都昃對各行各業造成非常重大的衝擊，自然也會影響投資決定。近年網上購物變成文化，剛過去的11月11日「雙十一」，原本只是一個由網購商自創的「光棍節」，作為鼓勵購物的借口；後來變成全民期待的特價購物日，不少人更會平日不購，留待雙十一才去「血拚」，幾年間已發展成社會現象。網上購物日益流行，影響所及，實體零售店門堪羅雀，零售品牌都紛紛發展網購渠道，否則很快就會被淘汰。如有以零售為本業的上市公司，並未將資源投放在開拓網上銷售渠道的話，說明管理層不理市場形勢，缺乏生意視野，其產品與品牌只會逐漸失去市場份額，股價恐怕也只會日走下坡；投資者就必須知所進退了。
零售實體店的生意受到網購影響，下一個業務受壓的板塊，相信非盈利主要靠租務收入的商場發展商莫屬了。香港人公餘時間習慣北上尋歡飲食，為鄰近的深圳商場帶來消費動力，帶旺了深圳甚至大灣區內的商場租務。但觀乎廣東省外的商場，不少都「吉舖」處處，能繼續經營的租戶，只能集中在餐飲，以及必須到店消費的服務業，例如美容美髮、健身減肥、醫科牙科、兒童樂園等，租務收入自然大不如前。零售業世界變，對以持有國內商場為主的發展商股份，恐怕也應避之則吉。有商場發展商將租金回報，以房地產投資信託基金形式上市，為投資者提供具吸引力的年度回報，既能套現，又能繼續收取管理費賺取穩定現金流，也的確是一條生意好橋。
