李慧芬：憧憬中國旺旺(00151.HK)業績亮麗

作者：李慧芬

憧憬中國旺旺(00151.HK)業績亮麗

中國旺旺(00151.HK) 即將在6月5日公布2018財年業績表現，預料下半財年的收入增長將會較上半財年加快，料2018財年的收入將會按年增長8%，主要受到乳製品業務下半財年復甦所帶動。但生產成本上漲，料本財年純利仍會倒退3%，但已較上半年減少10%改善。

撇除包裝成本，預計在經歷過去兩年的上漲後，主要的原材料成本，例如糖及進口奶粉價格會在2018財年下半年維持穩定。由此，預期旺旺的毛利表現將會在期內大致維持。在公司增加自動化生產及提高銷售量下，料毛利率將會在2018財年的44.4%，進一步上升至2020財年的45.7%。

中國旺旺(00151.HK)股價在行業中落後，乳製品行業競爭緩和對公司有利，其股價在今年至今累升10%，較其他同業累升14%至15%為低。

自4月份以來，中國旺旺(00151.HK)已經將逾50%的貨品的出廠價格，作出中至高單位數上調，預期本財年的盈利將按年增長18%。除了價格上調外，料集團的改革成功及市場需求改善，將支持下半年業務持續增長。加上世界杯即將舉行，可帶動零食股版塊上升，投資者可於7.20元左右買入，獲利目標8.40元。