港股近期走勢仍然疲弱，恒指受制於20,000點關口，上周多間科技公司公佈第三季業績，但對大市整體刺激不大，資金入市態度比較審慎。現時投資者比較關注12月份中共中央經濟工作會議會否有新政策出台以刺激經濟，在未來1至2星期的政策空窗期，預期港股都是上落格局為主，而支持位則落在19,000點附近。
上周有報導傳出中國政府顧問建議北京方面應將明年經濟增長目標維持在5.0%左右，推動更強有力的財政刺激措施，以減輕預期中的美國加徵關稅對中國出口的影響。筆者認為以目前內地情況看，明年要有5% GDP增長是非常困難。首先，內地政府的取態仍未表現出積極性，就剛剛11月公佈的10萬億「救市」措施，上期文章已講解作用不大，目標是以防範債務危機擴散及爆破為主，實際激活經濟有限。其次，特朗普接任美國總統後，針對中國的政策必定接踵而來，關稅只是第一步，中國經濟增長必然會受到挑戰，假若中國政府仍然設定5%的高增長目標，則必須同時準備好大規模刺激政策出台配合，否則難以令市場信服。當然，最終目標要到明年3月的全國人大會議才會正式公佈。
個股方面，小米集團(01810)上周公佈第三季業績，集團在智能電動汽車等新業務帶動下，第3季度收入創歷史新高，盈利實現穩健增長。截至9月底止第3季度，小米賺53.52億元人民幣，按年增長9.8%，收入按年增長30%至925億元人民幣，經調整淨利潤按年增長4.4%至62.52億元人民幣，勝預期；不過包括智能電動車等創新業務錄得15億元人民幣淨虧損。
小米今年股價表現亮麗，新能源汽車貢獻不少，董事長雷軍表示小米SU7汽車已交付逾10萬部，提前完成全年目標，將挑戰全年交付13萬部的新目標。雖然新能源汽車業務仍然錄得淨虧損，但單車虧損由第二季6萬元人民幣跌至第三季不足3.8萬元人民幣，已經有明顯改善。今年才是集團第一年賣車，已經每月交付2萬部以上，短短數月已超出10萬部，這個銷量已經勝過不少車企。新能源汽車在內地已發展多時，現時有持續穩定盈利能力的新能源車企亦只得比亞迪(01211)及理想(02015)，很多車企仍在虧損的路上，而筆者預期小米會是第三間有盈利的新能源車企。現時小米只有SU7的車型，未來必然會有新型號推出，交付量仍有提升空間，加上在20萬售價水平上，小米是佔盡優勢，競爭對手要突圍並不容易。在新能源汽車加持下，集團有望挑戰35.9港元的歷史高位。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
