中國動向（03818）中期業績令人眼前一亮，相信股價可望打開反彈升浪，即使以52周高位0.435元作首站目標，推測市盈率仍處於單位數水平。
中國動向公佈截至9月底止6個月之中期業績，期內營業額7.49億元人民幣(下同)，按年跌3.5%。虧轉盈賺1.37億元，去年同期為虧損4.1億元。
期內，經營溢利1.62億元；其中，中國區運動裝備分部經營溢利2000萬元。
每股盈利2.34分。派息共1.4分，包括中期息0.7分及特別息0.7分，合計1.4分，上年同期派0.71分。
期內扭虧主要由於集團在投資分部錄得大額扭虧，期內投資收益為1.71億元，去年同期為虧損4.97億元。
於截至今年9月底，集團所持之上市證券價值6.72億元，其中阿里巴巴（09988）當時價值4.48億元；另有非上市投資值價合計高達40.96億元。
截至今年9月底第二財季，Kappa品牌店舖零售流水按年錄得高單位數下降；以去年同季度伊始已投入營運的Kappa品牌店舖計算，同店銷售按年錄得10%至20%低段下降。
至於截至9月底的半年表現，Kappa品牌店舖零售流水按年錄得中高單位數下降；以去年同季度伊始已投入營運的Kappa品牌店舖計算，同店銷售按年錄得中高單位數下降。
次季Kappa品牌店舖數量為1,001間，較上財年末(今年3月底)淨減少11間。
中國動向投資分部一向是其股價波動主要推手，但該股最新市值僅約20億港元，相當於其經營經營溢利年化後的市盈率僅得6倍左右。
未來中央政府大力救市，力谷經濟增速回升，體育用品等消費品更是救市主力之一，只要國內通縮預期降溫，當中國物價通脹重新抬頭，體育用品股勢將帶來大反彈。
作者：香港女分析師總會
