承上周本欄末段話題，有見比特幣（BTC）「升空」速度放緩，正是發掘下個投資議題好時機。由於預期資金將輻射至相關產業鏈，相信量子電腦領域有望接棒成下個熱炒議題。然而，文字仍是追不上熱潮脈搏步伐，於上周刊出後，即傳來量子電腦相關喜訊，發展速度震憾不同領域，影響深遠。
谷歌於上周發佈名為Willow的量子計算晶片，據稱晶片實現技術突破，可於5分鐘完成現時最快超級電腦、需時10的25次方年（即「1」後加25個「0」）才能完成的計算，受消息刺激，谷歌母公司Alphabet股價亦曾急升。雖解決上述數學解題，尚未有商業應用，但按量子電腦日後發展進程，料將可解決目前無法解決的醫學、電池化學及人工智能等領域難題，但與此同時，亦帶來與加密貨幣掘礦的「矛盾對決」猜想。量子計算的進步勢成加密行業的轉折點，若高速運算力可輕易解拆掘礦算式，加密貨幣旋即被破解，將可迎來結構上的價值重估。可幸，量子電腦離普及尚有漫漫長路，虛幣制度崩潰尚有很大段距離。
巿場已始見「炒題輪動」類近現象，熱炒兩年的人工智能（AI）軟件版塊稍降溫。但無論如何，由於AI使用層面深且廣，未來不同行業將更深度應用AI，縱使於資本巿場降溫，相關基建並沒有放緩跡象、甚或正在加速，早前會見一間涉獵AI相關產品的上巿公司管理層，得釋業界的發展或比投資巿場所理解及預期更高速，值得深思及部署。
嘉利國際（01050）主要從事五金塑膠以及電子專業代工業務，前者產品包括伺服器外殼、模具、塑膠與金屬等部件，後者則包括製造及銷售磁帶機數據儲存器、電腦周邊產品等產品。集團的伺服器外殼業務，是少數能成功獲納入輝達（NVIDIA）MGX伺服器機殼的合格供應商，若訂製NVIDIA高性能Blackwell AI GPU架構等伺服器，需於該推薦名單抽選部件合作商，嘉利國際正在其中之一。高性能AI伺服器持續出貨，進一步帶動訂單需求，而於集團早前公佈的中期業績亦已證一二。
截至今年9月底止，集團中期錄得收入15.27億元，按年上升6%，中期盈利按年急升39%至1.02億元。由於疫情期間供應鏈受礙，加上遠端工作需求增加，促使巿場提前備貨，經歷數年消化庫存，加上AI帶動新伺服器強勁需求，令模具銷售、伺服器外殼訂單上揚，期內五金塑膠業務收入按年升約14%，伺服器相關收入於五金塑膠業務中的佔比，亦較上財年高出3.2個百分點至62.4%，成為盈收俱增主要動力，於潛在AI基建擴展潮下，亦將成為未來收入增長主要動力。
嘉利國際捱過兩個低潮財年後，客戶庫存已消化，盈收將重回正軌，加上AI伺服器成為日後增長催化劑，執筆時集團息率逾8厘、巿盈率約9倍，加上產品需求持續，盈利增長空間提升預期下，股價尚有條件向上，值收集作中、長線持有。
國投證券分析員張嘉奇
(本人沒有持有上述股份)
