一年時間又過去，在此先祝各位讀者新一年身體健康，股運亨通，一本萬利！
筆者每年都會檢討過去一年投資上有何失誤及得著，最主要是反思自己的操作是否客觀，有甚麼地方可以改善；作為一個交易員，其實不會追求每一單交易都要贏錢，過程上是先判決投資機會、方向，繼續制定策略，再執行策略，每一環都盡量做到機械式，投資市場上最大敵人其實是自己，筆者2024年都有犯過一些錯誤，雖不致命，但理應可以避開。
2024年港股表現其實不錯，恒指升幅超過15%，算是一掃過去3年頹風，終於迎來回升；但估計每一個讀者、身邊的朋友，能夠賺到15%以上回報相信並不多，甚至乎2024年都要虧本。港股2024年9月前表現令人失望，甚至乎絕望，年初恒指一度跌穿15,000點，重回1997年水平，雖然5月中一度反彈，但又無以為繼，再一次套牢投資者；直至9月中美聯儲意外減息0.5%，中國政府才出大招「救市」，恒指短短十多個交易日急升超過6,000點，但此等升幅相信很多投資者都未能把握，之後指數亦展轉回落至19,000水平附近，假若高追的話又再套牢一批股民。2024年投資港股的難度絕對不少，要果斷出手入市或止賺，同時亦要有耐心。
至於2025年投資市場注定是不平凡一年，筆者並無水晶球，究竟2025年底是好是壞變數仍多，但特朗普再度上場、美聯儲貨幣政策、美國債務、中國經濟政策、全球地緣政治等，每一項都足以改變全球投資方向。面對不確定性，投資者一定要做好資產配置，現今世代做投資已經不可以再只看一個市場、一種產品，特別是現時投資者可以很輕易接觸不同市場，為何要只投資於港股呢？
筆者並不是「睇死」港股，2025年筆者甚至是比2024年更看好港股表現，但做投資是要一個整體去看，追求回報同時亦要分散風險，任何一個投資產品都有其風險系數及關連性(Correlation)，面對不確定性最好的應對方法是分散投資。正如2024年看好港股，頭9個月都可以非常痛苦；而即使美國減息，美債全年「埋單」都可以是下跌的，投資市場並不是「直線思維」，投資者亦無需要執著己見。
以目前情況看，筆者認為2025年的投資大方向是港股以政策市為主，投資收益來自估值變動；中國政策暫時會因為美聯儲貨幣政策改變而轉回保守，中國經濟下行風險不大，但要回升仍然困難；美元不會太弱，美國經濟仍然強勁，但債台高築風險令資金加快流入其他商品市場；美股估值很高，但AI仍然高速發展中，是不確定性中最確定的，所以依然會最吸引資金的，是美股首選配置。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
