粵海投資(00270)在去年上半年的綜合收入達到122.91億港元，同比增長8.1%，這一增長主要得益於物業投資及發展業務的顯著提升。而截至9月30日止的九個月，收入更是約181.42億港元，同比增長10.4%，進一步印證了集團業務的強勁發展態勢。
在利潤方面，儘管面臨一些挑戰，但集團依然展現出較強的盈利能力。上半年未經審核綜合稅前利潤同比增長0.9%，達到37.25億港元。首三季未經審核綜合稅前利潤也增加0.3%至61.67億港元，這主要得益於水資源業務及發電業務的穩定增長，有效抵銷了其他業務利潤下跌及匯率變動的影響。
現金流方面，集團的變現能力得到顯著提升。上半年經營活動產生的淨現金流入約為48.76億港元，同比增長約12.0%，其中粵海置地的物業銷售為整體經營現金流做出了重要貢獻。此外，截至6月30日，集團的現金及銀行結餘增加至131.35億元，增幅為5.41億元，顯示出良好的流動性優勢，為未來的擴張和投資提供了充足的資金支持。
在業務板塊上，粵海投資的核心業務水資源業務持續擴大規模，為集團提供了穩定的收入來源。東江水業務在報告期內對香港、深圳及東莞的供水收入均有所增加，東深供水專案的稅前利潤也較去年同期上升。同時，酒店業務在內地經濟回暖的背景下，收入增加16.2%，粵海天河城的租賃業務收入也因平均租金單價及出租率上升而增加18.3%。發電業務同樣表現不俗，售電量增加和煤價下調使得經營效益有所增長。
粵海投資的高股息、高分紅策略也為其贏得了市場的青睞。集團股息率已達到7%，且派息比率維持在65%的高位水準不變，中期股息每股港幣23.97仙，較上年同期增長28.1%。這種穩定的股東回報政策，不僅體現了集團良好的財務狀況，也增強了投資者對其未來發展的信心。可考慮於5.90港元買入，上望6.30港元，跌穿5.60港元止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
