由於春節前後生產進入淡季，2025開年製造業生產經營活動擴張速度放緩。財新中國1月製造業採購經理指數（PMI）錄得50.1，低於上月0.4個百分點，降至近4個月來最低，但仍維持擴張態勢。
1月生產經營預期指數在榮枯線以上反彈，但仍低於長期平均值。企業普遍認為，業務拓展力度加大，疊加政策支持，將帶動未來一年的銷售成長；但美國加徵關稅預期下仍有部分廠商擔憂產出和貿易前景。
內地春節假期即將結束，2月5日A股將迎來蛇年首個交易日，能否「開門紅」將為中港股民關注焦點。
本港金市於蛇年首個交易日紅盤高開，九九金開市25,928元，較休市前高328元，離岸人民幣公斤條第一口成交價660.08元人民幣。香港黃金交易所主席張德熙表示，今後將加強優化企業管治，以便更好地吸納國際資金，吸引國際機構及金商參與。他預計全球實物黃金交易量上升30%，香港則上升10%至15%。
美股三大指數上周個別發展，道指微升0.3%，標普及納指分別跌約1%和1.6%，反映中概股表現之金龍指數則下跌逾3.5%。
港股假期前恒指收20,225，上升0.14%，科指則有較佳表現，升0.8%，收報4,723點，全日成交約517億元。蛇年復市，特朗普2月1日簽署行政命令對加拿大，墨西哥及中國加徵關稅，「特式關稅」戰雲密佈，亞太區全線下跌。
恒指蛇年首個交易日紅盤低開176點於20,048後，跌幅一度擴至460點，低見19,764，其後跌幅逐步收窄，收市僅微跌7點或0.03%，報20,217；國指逆升1點或0.02%，報7,384；恒科指升13點或0.29%，報4,737。全日總成交額約1,249億港元。
大型科網升跌不一。發佈新版本人工智能模型的阿里巴巴（09988）升6.4%；騰訊（00700）升0.7%；美團（03690）跌3.9%；小米集團（01810）跌0.9%；京東集團（09618）跌3.1%；快手（01024）則收跌1%。
金融偏軟，滙控（00005）跌不足0.1%；友邦保險（01299）跌1.4%；中國平安（02318）跌1.2%；香港交易所（00388）收跌0.1%。
汽車股公佈最新銷售數據後個別走，比亞迪股份（01211）升0.5%；吉利汽車（00175）收升3.3%；蔚來（09868）跌2.3%；小鵬汽車（09866）跌0.9%；理想汽車（02015）收跌5.7%。
晶片受捧，中芯國際（00981）抽升10.2%；華虹半導體（01347）升0.2%；宏光半導體（06908）收升9.8%。
個別內地人工智能(AI)大模型DeepSeek概念股逆市做好，金山雲（03896）飆31.4%；金山軟件（03888）升5.6%；商湯（00020）升4.9%；萬國數據（09698）收升3.3%。
現貨金日前創出歷史新高，部分金礦股受帶動，招金礦業（01818）升6.2%，山東黃金（01787）收升7.7%。
市場人士表示，特朗普發動貿易戰，港股難免受影響。短期在美元強勢下，不排除下試19,700支持的可能性，上方阻力則在20,300水平，目前持盈保泰靜觀其變方為上策。
（分題）大行相繼看好滙控
星展認為滙豐控股（00005）作為一間環球銀行，與其他本地或地區性的港銀相比，更能應付不明朗因素，包括與香港商業房地產有關的信貸風險、利率下行週期、及地區分佈多元化，均有助減低中國經濟放緩和美國可能加徵關稅所帶來的負面影響。星展相信，滙控將可如期達成其有形股本回報率（RoTE）達中雙位數目標，預期2025/2026財年的ROTE約為14%。而在穩健的資本狀況及可持續的ROTE支持下，該行預計集團將維持強勁的股東回報，成為該股的主要催化因素。該行重申滙控「買入」投資評級，目標價由75.5元升至84.2元。
高盛則認為在發達市場維持較高的政策利率下，將會為滙控淨利息收入帶來上行風險，因此將其2024至2028財年的每股盈利預測上調1%，調升目標價6%至93元，維持「買入」評級。高盛稱，滙控新任行政總裁已啟動精簡架構計劃，預計將減少高層員工，並節省約8億美元的成本。然而，該行認為，對新成立的企業及機構理財（CIB）部門進行評估更具重要性，當中包括檢視其內部流程、垂直業務以及與其他部門的關係。
