上星期一（1月27日）港股開市上升，恒生指數升52點，國企指數升33點，科技指數升49點。阿里巴巴升2.2%，小米升2.2%，美團升1.2%。百度升2.94%，為升幅最大藍籌股。相反，友邦保險跌1.74%，為跌幅最大藍籌股。滙豐跌0.74%，騰訊跌0.66%。上證綜合指數開市升4點。開市後港股持續上升，恒生指數升100多點。阿里巴巴、美團、小米及騰訊等科技巨企領升。阿里巴巴升3.5%，美團升2.6%，騰訊升0.9%，小米升1.74%。官方1月份製造業指數為49.1，較預期50.1為差，但沒有影響到港股。馬鋼宣佈2024年將錄得虧損高達44億元人民幣，股價跌1.64%。鞍鋼跌2.6%。上午中段升幅擴大，恒生指數升200多點。阿里巴巴升3.4%，美團升1.67%，騰訊升1.33%，建設銀行升1.26%，工商銀行升1.7%。相反，友邦保險跌1.28%。上證綜合指數上午收市升10點。恒生指數收市升194點，國企指數升92點，科技指數升64點，成交809億元。
下午港股變化不大，恒生指數維持升100多點。阿里巴巴升3.2%，騰訊升1.6%，建設銀行升1.1%，工商銀行升1.9%，小米升0.8%。百度升4.2%，為升幅最大藍籌股。恒隆地產升3%。醫藥股升，翰森製藥升2.93%，藥明生物升2.3%，石藥升2.2%，國藥升2%。旅遊相關股份上升，銀娛升3.1%，攜程升2.2%。科技股升，商湯升5.9%，金山軟件升5.2%，百度升4.3%，快手升3.1%。汽車股升，蔚來升3.3%，理想汽車升2.8%，小鵬汽車升2.1%。上星期急升的股份回吐，中芯國際跌7.7%，長飛光纖跌16%，中興通訊跌8.1%。濠暻科技復牌，一度炒高7.4倍。上證綜合指數收市跌2點。恒生指數收市升131點，國企指數升70點，科技指數升30點，成交1,473億元。星期一晚美股大幅波動。中國的人工智能軟件深度求索Deep Seek性能比CHAT GPT好，成本是OPEN AI的1/20。令到市場質疑英偉達等科技股的高估值。英偉達跌16%，拖累納指跌612點，標普跌89點，但道指升289點。深度求索在歐美股科技界投入一個深水炸彈。投資者抛售芯片股，及人工智能相關股份。包括歐洲光刻機龍頭ASML，德國西門子能源。美國的芯片公司博通BROADCOM，電力股CONSTELLATION ENERGY，VISTRA都大幅下挫10%至20%。中國的深度求索証明，軟件比硬件更重要。中國可以用1/20的成本，發展出同等功能的產品。美國科技股的泡沫爆破，拖累美國科技股急挫。深度求索只用比較落後的英偉達H800芯片，團隊只有139人，追上OPEN AI的1,200人及H100芯片。中國的產品，超越美國同類產品。而且不需要用最尖端科技。中國產品是平民化的產品。美國產品是超級豪華型。突顯出美國前總統拜登對中國的制裁完全失敗。美國很難維持人工智能的優勢。
星期二（1月28日）港股開市上升，恒生指數升139點，國企指數升46點，科技指數升36點。阿里巴巴升1.4%，小米升2.4%，美團升1.4%，騰訊升1.36%，友邦升1.5%，京東升1.2%。恒指開市已經是最高位，開市後沽盤湧現，港股由升轉跌。美團跌1.5%，建設銀行跌1.1%。之後反覆，在升與跌之間徘徊。科技股升幅擴大，騰訊升2.1%，小米升3.1%，阿里巴巴升1.1%，友邦保險升1.67%，滙豐升0.63%。ASMPT跌3.4%，聯想跌2.7%，為跌幅最大科技股。相反金山軟件升5.4%，百度升3.9%，同程升3.8%，為升幅最大科技股。收市恒生指數升27點，國企指數跌1點，科技指數升36點，成交516億元。星期二晚美股反彈，道瓊斯升136點，標普升55點，納斯達克升392點。接著幾天，美股反覆。星期三（1月29日）道瓊斯跌137點，標普跌28點，納指跌101點。星期四（1月30日）美股反彈，道瓊斯升168點，標普升32點，納斯達克升49點。星期五（1月31日）美股再跌，道瓊斯跌337點，標普跌30點，納指跌54點。DEEPSEEK的推出，震散美國人工智能科技股，從芯片到軟件及硬件供應商都受到嚴重影響。
深度求索能以十分之一的人力，及廿分之一的成本，製造出勝於OPEN AI的人工智能軟件。把本來是幾乎美國專利的產業打敗。現在全球任何一個國家都可以以低成本及高效率的軟件，造出人工智能產品。成本只需五百多萬美元，連一些新興國家都可以參與。不需要3萬億美元市值的英偉達芯片，都可以造出傑出的產品。美國壟斷的人工智能產業，被一間本來毫不經傳的小型企業，一下子打敗。這是一個驚天動地的發展。美國的反應是不可以致信，馬斯克一口咬定，DEEPSEEK用了5萬個英偉達H100芯片。微軟指DEEPSEEK偷了OPEN AI的技術。但黃元勳反指，將會有更多國家企業參與人工智能開發，對人工智能產業是好事。
緊隨深度求索震散美股之後，特朗普又向環球市場投一個深水炸彈，震散港股。從2月1日起，特朗普宣佈向加拿大及墨西哥徵收25%關稅，又向中國徵收額外10%關稅；又威脅向歐盟徵收關稅。向全世界自由貿易挑戰。引起金融市場又一場災難。港股星期一（2月3日）開市下跌176點，之後跌幅擴大至460點，恒指跌破20,000點。權重股、美團、友邦、京東等下跌。但阿里巴巴升6%，中芯國際升8%。蛇年港股都是在低位徘徊。
