TikTok美國業務在政治漩渦中大受壓力，而正當大家不知如何是好時，TikTok用戶選擇移師至來自中國另一中文社交網站的小紅書。而另一出海社交平台公司赤子城科技（09911）亦把握此時機，公佈了2024年業績盈利預告，年內其社交業務(主要為包括MICO、YoHo、TopTop和SUGO在內的泛人群社交業務和包括HeeSay、Blued和Finka在內的多元人群社交業務)在累計下載量、平均月活以及業務總收入三方面都較上年取得了喜人的增長。
赤子城科技的社交業務累計下載量截至2024年12月31日達到約7.8億次，較2024年9月30日上升約5.7%；其社交業務的月活量在2024第四季度達到約3,174.8萬，環比增長約9.5%；其社交業務總收入在2024年度預計將達約45.2億元人民幣（下同）至47.2億元，同比增長約54.3%至61.1%。社交業務的快速增長主要系運用AI技術對於多樣化社交産品增長的推動以及其完成Chizicheng Strategy Investment Limited的收購、對藍城兄弟控股有限公司的合併帶來的增量。
據了解，公司已於2023第三季度完成藍城兄弟控股的合併，而2024年該合併的作用將得到全面的反映。首先，大家先回顧一下2024上半年業績。2024上半年，赤子城科技營收達22.7億元，同比大幅增長65.3%。其中，社交業務營收20.7億，同比顯著增長67%。這主要得益於藍城兄弟旗下平台的併表，助力業績猛增。
2024上半年，公司的創新業務收入達2.02億元，同比大幅增長54%。而公司擁有人應佔利潤為2.25億元，同比增長21%；經調整EBITDA達4.48億元，同比增長29%。這裡要留意的是，公司的業務毛利率由2023年上半年的51.4%下降至2024年上半年的50.2%。其中，創新業務的毛利率跌幅驚人，同比大挫28.2個百分點。
由此可見，若撇除藍城兄弟業務平台MICO合併帶來的收入，估計赤子城科技於2024年上半年的收入將減半或以上。同時，根據2024全年收入估算，赤子城科技於2024下半年的增長應約在42.4%，環比增長則放緩超過20%。按推測，增長放緩主要來自於社交業務增長顯著放緩，中東北非地區業務日益成熟，MICO、SUGO及YoHo已難有大增長之動力。未來，隨著小紅書、抖音等殺入中東北非市場，赤子城在當地的社交業務平台更將迎來更大的挑戰。
至於創新業務年內總收入預期將達4.4億元至4.8億元，同比增長約16.1%至26.6%。即與上半年增幅達54%相比，收益明顯放緩。創新遊戲Alice’s Dream雖然持續錄得佳績，流水大幅提升，但研發及運營成本在持續攀升，令公司得分成的增幅有所減少。在失去這動力引擎後，泛人群及多元人群的社交平台是否仍可力撐並繼續佳績，實在可圈可點。
基於上述運營成本上升、客戶對社交平台的認同度下降，赤子城科技未來前景一般。預期要更多時間磨合。
