港股蛇年復巿未能紅盤高收，但幸跌幅收窄，全日僅輕微擦傷7點，令巿場焦點轉移A股之上。於美國加徵關稅的陰霾下，內地終在上周三（2月5日）復市，滬深兩巿一低一高收，僅分別升跌不足1%，確帶來驚喜，而個別板塊仍續炒作，資金仍於人工智能（AI）話題輪轉。
於蛇年開首，先跟進本欄上周提及今年需特別留意之手機股、晶片類股份，其中談及受惠於AI話題，終端手機將有躍進式提升AI效能需要，可預期手機換代更新規模更大，引發購買力。事實上，去年全球智能手機市場出貨量按年增長7%至12.2億部，終在連續萎縮兩年後首現反彈，亦間接成為近期推升舜宇光學（02382）、瑞聲科技（02018）的主因，同於上周曾錄約兩成升幅。事有湊巧，恰巧被喻為中國版ChatGPT的DeepSeek橫空出世，連業界亦有意見認為其AI技術可媲美、可挑戰AI龍頭ChatGPT，而官方宣稱以較低階晶片，並僅以對手廿分一開發成本成功「刀仔鋸大樹」，憧憬內地晶片「自給自足」機會大增，中芯國際（00981）股價更曾躍升近三成。
意想不到地，於蛇年即拎「頭彩」，筆者所推介股份即應聲彈出，確有點此料不及，然而扯升誘因仍離不開早前提及的「AI輻射」理論，亦即投資焦點將逐步延伸至周邊相關受惠產業，問題僅於由關聯性高至低，音樂椅該輪轉至何板塊。前車可鑑，其實於美股巿場亦有類近效應，於AI浪潮下，由於電力需求勢必大增，亦導致美股相關板塊曾牽升浪，當中由以小型核電股升幅最為觸目。
近日有消息指，ChatGPT母企OpenAI在美國德州多地選址，啟動其用於支持AI的數據中心建設，而每個數據中心預計將擁有約1吉瓦（GW）容量，約等於一座核反應堆的發電量。同樣道理，內地於DeepSeek嶄露頭角後，可預期勢必加快產業發展，將有額外電力需求。早前，由於DeepSeek聲稱以較低階晶片及處理器，估計可控電量於較低水平，令晶片類美股受挫，但其實縱新技術有望使用較低階晶片、減少功耗，或亦只是一個謬誤。雖然DeepSeek以新思維突破臃腫算式，但於AI領域競賽，誰不想擁有更強算力，配合新技術令AI昇華至更高層次，而最重要的是，現時AI發展尚未見終點，故根本無減追逐算力的誘因，故可預期晶片、電力、AI類投資議題仍有空間炒作。
參考美股巿場，雖明白在港難覓小型核發電股，但於內地電網不同文化下，大型核電類股份亦值一吼。其中，主要從事發電、售電，以及核電項目等能源項目建設、運營及核電站管理的中廣核電（01816），料亦可復製美股經驗，將可一乘AI升浪。踏入蛇年後，受巿場誤讀DeepSeek是顆「省油的燈」、料導致電耗減少下，股價曾見偏軟，反為投資者提供吸納機會，而上周其後走勢緩緩上揚亦已證一二。另一方面，雖然中廣核電股價早前長處下跌通道，但現已始見喘定，加上日前十天線升破廿天現黃金交叉，實可憧憬轉勢，值逢低收集，亦不排除短線如美股同類股現炒作。
國投證券分析員張嘉奇
(本人沒有持有上述股份)
