港股氣勢如虹，恒指自新春假期復市後已上漲超過10%，而科指跑贏恒指，升幅高達15%，更升穿去年10月時的高位，技術走勢上已經是破位，後市可以看高一線。
過去一年多兩年，港股曾經出現數次急升但後繼無力情況，很多投資者都擔心今次會否「重蹈覆轍」，筆者認為今次升浪有所不同，今次是真正的「質變」吸引資金入市，而並非靠政策驅動。Deepseek的出現令到世界對中國人工智能領域徹底改觀，過去1至2年間美股上漲全因OpenAI的ChatGPT出現，引發新一波的工業革命浪潮，而美國政府亦意識到AI就是未來，必需鞏固自己的領先優勢，所以對高端芯片出口加以管制，試圖從算力上抑制中國AI發展步伐；雖然算力受限，但中國技術人員從算法上「彎道追車」，通過優化算法彌補算力的不足。投資市場本以為中國AI落後美國3至5年，但Deepseek出現後發覺原來美國AI都只是領先1至2年，甚至更少差距。更重要是中國14億人口，數據之多在AI訓練上是更有優勢，將來應用層面上的市場及潛在利潤空間是更大。中國或許在「0-1」上是不足，但從「1-100」上從來無輸過給其他人。
Deepseek除了效能媲美ChatGPT外，開源、免費使用更為全球業界投下「深水炸彈」，要知道使用ChatGPT是需要付費，Deepseek此舉改變了整個業界營運模式，最終都迫使ChatGPT改變政策，未來可以免費使用。開發一個語言大模型(LLM)投入不菲，金額數以十億計，而且並不保證成功，加上後期維護更新，簡直是天文數字，並不是每間企業都有充足資本開發自己的LLM。Deepseek採取開源接入後，中國各行各業都紛紛注入AI元素，企業能夠用最低成本、最快時間即時提升效能，最終反映在財務報表上。所以筆者才會說今次的升浪是中國科技股基本面上出現「質變」，而亦只有出現「質變」股價才會有一個長期實際支持。
不過DeepSeek對港股科技股的後續影響是需要動態評估其技術進展、行業合作及政策環境。短期上其突破已經第一步提振市場情緒，推動AI相關個股上漲；至於中長期則取決於技術轉化為盈利的能力，所以筆者都是傾向大型企業優先。短期炒作上，可以留意DeepSeek與不同公司的合作動態，可以留意雲服務及晶片採購，而中長期發展就要關注中國AI產業政策力度，例如算力基建投資及數據開放。由於中國的AI技術已經令全球震驚，預期全球AI技術競爭格局會大幅加劇，中美都不希望自己在AI賽道上落後，所以都要留意OpenAI、Google等會否突然有新技術出現，令差距再次出現變化。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
