作者：張智威
從新秀麗事件中學習
新秀麗(1910)5月24日遭沽空機構Blue Orca Capital(殺人鯨資本)狙擊，股價當日由高位35元急挫12%，至30.7元，最低見29.9元創九個月低位，沽空機構質疑公司進行收購時，利用會計手法谷高其後的盈利表現，又指公司企業管治有問題，估值不合理，認為股價應有48%潛在跌幅，看17.59元。雖然新秀麗發通告否認指控，且於5月25日復牌，惟未能止跌，股價再跌12%，報26.9元。
其後新秀麗再度停牌，公布集團行政總裁鄧儒熙以私人理由離職及辭任執行董事職務，5月31日起生效，並同時委任財務總監Kyle Gendreau為新任行政總裁，即時生效。另外，新秀麗又逐點反駁狙擊內容，直斥純屬殺人鯨資本一面之詞，指報告中得出關於公司及其財務業績的結論無事實根據，並指目前預期其市場2017年至2020年將按複合年均增長率約6.6%，而集團擁有強勁且穩定的收益狀況，再加上公司具效益的成本基礎，可望會繼續產生大量的自由現金流量。受消息刺激，該股6月1日復牌後，反彈近一成，收報29.55元。
另外，多間大行護航，瑞信指，新秀麗回應有邏輯，相信原行政總裁辭任可帶來正面影響，予「中性」評級，目標價38元；里昂近日發表報告指，新秀麗就沽空機構指控發出澄清公告，同時宣布若干高層人事任命，顯示公司董事會維持高度公正，相信公司受近日事件影有限，並上調評級，原來「跑輸大市」升至「買入」，維持目標價36.6元。
在今次新秀麗事件上，有甚麼可以學習呢？作為一般投資者，好難分辨沽空機構報告的真偽，但我們可以從生活上分析公司，新秀麗是一家美國品牌並具有百年歷史的旅行箱公司，過去五年收入持續增長，13年收入為20.3億美元，去年收入已提升至34.9億美元，全球旅客增長不斷，行李箱需求持續增加，平時在街上亦看見很多旅客使用新秀麗品牌的行李箱，引證集團旗下產品有需求。
猶記得上年中，當時的藍籌新貴瑞聲科技(2018)遭沽空機構Gotham City Research狙擊，股價急插，但隨後管理層澄清後，股價慢慢回歸公司的基本因素。所以，當下一次優質公司出現恐慌大跌時，值博率湧現，屆時便可以把握機會，少注買入博股價回歸公司基本面。
