2025年2月17日上午，習近平總書記在京出席了主題為「民營積極發展前景廣闊大有可為，民營企業和民營企業家大顯身手正當其時」的主題座談會。
習總書記在會上再次強調黨和國家對民營經濟發展的基本方針政策已納入中國特色社會主義制度體系，不能變，也不會變。希望廣大民營企業和民營企業家能為推進中國式現代化作出新的更大的貢獻。
在聽取了華為技術有限公司首席執行官任正非、比亞迪股份有限公司董事長王傳福、小米科技有限責任公司董事長雷軍等六位民營企業負責人代表的發言後，習近平表示：民營經濟已形成相當規模，推動民營經濟高品質發展具備了堅實基礎。14億多人口的超大規模市場為民營經濟發展帶來了新的機遇、提供了更大的發展空間。中國特色社會主義制度優勢與社會主義市場經濟體制，隨著中國特色社會主義法治體系的不斷健全和完善，為民營經濟發展提供了更為堅強的保障。
總書記說，幾十年來，黨和國家堅持鼓勵、支持並引導非公有制經濟發展、保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、受到法律同等保護，促進各種所有制經濟優勢互補、共同發展，促進非公有制經濟健康發展和非公有制經濟人士健康成長。
他特別強調，扎扎實實落實促進民營經濟發展的政策措施，是當前促進民營經濟發展的工作重點。黨中央將繼續下大氣力解決民營企業融資難、融資貴問題，進一步構建和諧的政商關係。各級黨委和政府要立足實際，統籌抓好促進民營經濟發展政策措施的落實…
習近平總書記此次重要講話，在充分肯定中國民營經濟發展取得的重大成就和為國家經濟做出重要貢獻的同時，也對當前和今後一個時期，中國促進民營經濟健康與高品質發展作了全面部署。
此次座談會是習大大繼2018年11月、2023年3月，時隔兩年後第三次對民營經濟做出的重要指示和鼓勵。讓我們先簡單回顧一下前兩次座談會後市場的基本情況和回饋。
兩個不動搖 三個沒有變
2018年，中國經濟正面臨著外部貿易摩擦和內部去杠杆的雙重壓力。民營企業生存環境艱難，市場信心低迷。同年11月1日，總書記在京召開民營企業座談會，此次座談主題為「毫不動搖鼓勵支援引導非公有制經濟發展，支援民營企業發展並走向更加廣闊舞臺」，強調堅持「兩個毫不動搖」和「三個沒有變」，回應社會上對民營經濟的質疑和擔憂，提出要為民營經濟營造更好的發展環境，解決實際困難，增強民企信心。明確表達對民營經濟的支持，提出減稅、融資支持等具體政策。
座談會後，A股市場迅速反彈。上證指數在2018年11月2日上漲2.70%，深成指上漲4.82%，創業板指上漲4.81%。這反映了市場對政策利好的即時正面回饋，尤其是中小型民營企業股票表現強勁。
從2018年11月到2019年初，A股開始進入一輪上漲行情。上證指數從2018年10月底的2,449點一路上漲至2019年4月的3,288點，漲幅超過30%。這段時間，市場普遍認為政策底已現，民營企業信心回暖，疊加後續寬鬆的貨幣政策，助推了股市的持續反彈。創業板和中小板因民營企業占比較高，漲幅尤為明顯。例如，創業板指在2019年第一季度累計上漲約35%，顯示出政策對科技和創新型民營企業的提振作用。此時的政策信號如同一劑「強心針」，引發了較大幅度的市場反彈。
「兩個毫不動搖」和「自己人」
2023年初，中國經濟正在從新冠疫情影響中慢慢復甦，此時我們也正面臨著房地產行業的低迷與外部需求疲軟的挑戰。3月6日，習總書記在看望參加全國政協十四屆一次會議的民建、工商聯界委員時，參加了聯組會討論。在與民建、工商聯界委員交流時，他特別強調：支持民營經濟高品質發展，提出了「兩個毫不動搖」和民營經濟「自己人」的定位。鼓勵民營企業正確理解政策，增強信心、大膽發展，同時推動民營經濟在健康發展和高品質發展上取得新進展。
3月7日，上證指數上漲0.54%，深證成指上漲0.78%，創業板指上漲1.12%。可能由於受投資者觀察具體政策落地力度等因素影響，漲幅相比2018年顯得更為溫和，市場對政策信號反應顯得較為謹慎。
同年3月至6月，A股整體呈震盪走勢，雖然沒有出現2018年那樣的顯著上漲，但上證指數在3月底也一度突破了3,300點。儘管受到宏觀經濟復甦緩慢、國際形勢變化等因素影響，但還是不難看出市場信心有所恢復，特別是部分民營經濟相關板塊（如新能源、製造業）表現優於大盤。例如新能源車和光伏板塊在政策支持下有一定反彈。
提振信心 科技先行
剛剛過去的這次民營企業家座談會上，進一步提振了民營企業的信心。在中美科技競爭加劇的背景下，鼓勵其在國內外擴展業務。總書記重申堅持中國特色社會主義制度體系下對民營經濟的基本方針政策。一以貫之，鼓勵民營企業家守法經營、先富促共富，為推進中國式現代化作出更大貢獻。
座談會召開後，市場反應呈現出短期積極波動。座談會消息公佈後首日，即2月18日，香港市場的恒生中國企業指數（Hang Seng China Enterprises Index, HSCEI）上漲1.8%，顯示出對政策信號的樂觀反應，科技股如阿里巴巴和小米對指數上漲貢獻最大。
受馬雲參會及政策支持科技行業的預期推動影響，阿里巴巴（09988）股價上漲約3%。據外媒彭博社報導，這是科技股反彈的主要驅動力之一。同天，騰訊股價上漲約2%。路透社援引分析稱，投資者關注點轉向實際政策落地，如AI、自動駕駛等領域。
因CEO雷軍參會，公司在電動車（EV）領域的佈局與「科技創新」主題相契合，小米（01810）股價上漲約4%，漲幅高於同行。雖然在次日股價微微回檔約1%，但仍維持了較高的韌性。小米近期在EV市場的成功（如SU7車型熱銷）疊加了政策信號，使其短期表現優於其他科技股。
2月18日，創業板指數上漲0.5%，反映了中小型科技企業對政策支援的溫和期待。雖然相比2018年座談會後創業板的大幅反彈，此次漲幅有限，但考慮到當前全球經濟復甦乏力及貿易戰風險加劇的因素，漲幅依然可圈可點。
從資本市場的反應不難發現，此次接見釋放了高層對民營經濟的高度重視信號，極大提振了市場信心和風險偏好。座談中強調了對民營企業的法治保障，包括推動《民營經濟促進法》的出臺，這將為民營企業提供更穩定的發展環境，增強投資者對民營企業的信心。法治環境的優化將吸引更多資本流入民營企業，尤其是科技創新領域，進一步推動股市活躍。分析師普遍認為，這有助於打消市場對政策不確定性的疑慮，為資本市場注入強心劑。類似2018年民營企業座談會後的市場表現，此次接見也被視為資本市場的重要拐點，可能開啟新一輪結構性牛市。
此次參會企業多集中在人工智慧、新能源、半導體、機器人等高科技創新領域，這些行業的「科創含量」顯著提升，進一步凸顯了政策對科技創新的支持力度。資本市場對科技板塊的預期顯著增強，相關企業如寧德時代、比亞迪、深度求索等有望迎來估值重塑，帶動科技股整體上漲。
這次座談釋放的政策信號，結合即將召開的全國兩會，預計將進一步推動資本市場改革，吸引更多中長期資金入市，為實體經濟提供資金支援。資本市場改革方向明確，包括推動耐心資本發揮作用、優化投融資環境等，這些措施將提升金融服務實體經濟的質效，間接利好股市。此次接見被視為新一輪成長科技板塊的熱點催化事件，市場對泛TMT、軍工、機器人等高彈性成長科技板塊的關注度顯著提升。分析師預計，隨著政策支持的逐步落地，這些板塊將成為市場反彈的主要驅動力，投資機會將更加豐富。
寫在後面
回顧歷次座談，都圍繞著支持民營經濟發展、增強信心、推動高品質發展展開。座談會結合當時的經濟形勢和社會關切，傳遞了積極的政策信號。習大大此次接見民營企業家代表，不僅釋放了政策層面對民營經濟的高度重視信號，還通過提振市場信心、推動科技創新、吸引中長期資金、強化法治保障等多方面措施，為資本市場注入了強勁動力。這些利好因素疊加，預計將推動股市迎來新一輪上漲行情，尤其是科技、新能源、人工智慧等板塊將成為市場焦點。
「信心比金子還寶貴」，習大大的座談會釋放了來自政策層面的積極信號，相信隨著兩會召開，還將有更多有利於資本市場的利好消息出臺，讓我們拭目以待。
