市場普遍認為2025是中國AI人工智能應用元年。這意味著人工智能「多模態」大模型將在多個場景落地，並持續迭代更新。加上DeepSeek的蒸餾技術令人工智能大模型開發成本大減，將催動更多大模型升級開發。在芸芸應用場景中，教育領域將有望大大受惠。其中，粉筆（02469）已受到市場高度關注。
粉筆2月中旬發了2024全年業績預告，預期去年總體收入達27.7億元人民幣（下同），同比減少不多於8.3%，淨利潤不少於2.25億元，同比增長不少於19.3%，調後淨利不少於3.5億元，同比減少不多於21.4%。
天風証券指，自上市以來，粉筆持續保持穩健盈利，淨利潤均實現兩位數以上增長水平，强勁表現已獲得市場充分認可。近期，公司更表示已深度整合DeepSeek，實現公考培訓賽道商業化新突破，並推動粉筆自研垂域大模型性能釋放，通過智能技術矩陣重構公職培訓産業生態，實現用戶體驗智能化升級與運營效能指數級提升，為教育科技行業開闢價值增長新範式。
據了解，目前粉筆自研垂域大模型技術升級已覆蓋公務員考試核心場景，在用戶練習點評、面試點評等關鍵環節構建起技術護城河。粉筆垂域大模型已經覆蓋「教-學-練-測-評」全鏈路。基於自研垂域大模型，公司推出精品面試AI點評産品，於去年12月13日已正式上線，用戶可以以1元/次的價格限時進行體驗。精品面試AI點評是粉筆在此賽道推出的第三款AI工具，也是公考行業內首款針對面試推出的AI産品。繼申論、行測兩項科目後，進一步擴展服務範圍，為用戶備考全流程提供助力。
隨著粉筆在「AI+職業教育」領域持續發力，不斷强化技術優勢，鞏固行業領先地位。根據內部統計，截至2024年12月31日，粉筆注册用戶數達7,274萬，充分印證公司市場認可度。此外，粉筆在近期上線AI面試模考大賽，單日峰值報名人數已突破2.2萬人，近一周共計報名9.4萬人次，有7成用戶順利完成答題，周環比漲超100%。
此外，通過創新的OMO模式實現協同效應。憑藉高質量的培訓服務和以學員為中心的教學理念，粉筆幫助學員在競爭激烈的選拔過程中脫穎而出。公司提供全渠道培訓服務，包括在線學習産品、大班直播課程和小班個性化培訓，涵蓋公職類招錄考試及專業資格考試。截至2024年6月30日，在線學習産品、大班課程和小班課程分別錄得收入約6,450萬元、2.66億元和10.26億元。市場預計隨著就業市場競爭加劇，財政供養崗位需求或持續增長，粉筆有望繼續鞏固其在職業考試培訓行業的領先地位。
