美國對中國科技公司實施「禁投令」，限制美國養老基金及捐贈型基金投資中國高科技行業，涉及半導體、人工智能(AI) 、先進製造業、生物科技等行業，中資科技股急挫拖累港股於上周一(24日)大約23,600點之上開始出現獲利平倉，並於上周二(25日)跌至低見22,716點。正當市場開始憂慮「禁投令」消息或會拖累港股進一步調整，北水大幅留入加上內地人工智能(AI)系統DeepSeek加速推出新AI模型R2的利好消息刺激中資科技再度爆升，恒指於上周三(26日)單日飆升753點後，於上周四(27日)升至高見24,076點創三年新高，大市成交額增至4065億元，創4個月最高。
然而，科網股上周四(27日)再破頂後普遍開始出現回吐壓力，加上美國總統特朗普特突然表示會在對中國「額外再加徵」10%關稅，累計加幅達20%，同時表明會對墨西哥及加拿大商品執行25%關稅，在貿易戰陰霾加劇下，港股上周五(28日)急挫超過700點，失守23,000關。
美國上周五(28日晚)公布聯儲局重視的通脹指標，1月PCE(核心個人消費開支平減指數)顯示當地通脹有放緩迹象，為聯儲局減息提供空間，美國道指當晚升逾600點。外圍股市急升加上中國2月份官方製造業PMI(採購經理指數)重返擴張水平，高過市場預期，刺激港股於本周一(3日)曾經回升464點至23,405點，惟高位無以為繼，市場普遍相信兩會後不會有重大刺激措施宣布，加上中國推出反制措施對美農產品加徵10%至15%關稅，恒指於本周二(4日)跌至低見22,547點。
人大會議於本周三(5日)起召開，國務院總理李強發表《政府工作報告》繼續大力推動人工智能(AI)落地，加上憧憬美國降低墨西哥及加拿大部分關稅令關稅憂慮暫緩，港股在科技股帶動下，不但於本周三(5日)升逾近700點，而且當晚夜期升勢未止，再升逾300點，再度逼近24,000點。
技術上，恒指近兩星期一如筆者預期，每逢跌穿上日低位後便見底急升，從未出現「連續兩日」跌穿上日低位的轉勢回落訊號。然而港股升幅已反映內地AI及兩會憧憬等利好消息，相反美國對墨西哥及加拿大的關稅措施有轉彎餘地，但對中國仍然咄咄逼人，小心兩會後港股在缺乏進一步利好消息下借機回來。
策略上，可考慮在本周四(6日)減持正股，並在恒指升穿上周五(2月27日)高位24,076點後，候高Long Put 兩星期內到期的價外600點科指期權，對沖倉位下跌風險。
